美国“债务”问题.docx

美国债务问题摘要：08年金融危机以来，全球最大经济体——美国为了刺激经济发展，采取了扩张的财政政策，大幅增加赤字。其债务规模呈现滚雪球般的增长。2011年8月5日，国际评级机构标普将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”，评级展望为负面。并且从奥巴马政府上任以来，国会两党经常就债务上限问题争执不下。由于美国和美元在国际市场中的特殊地位，美国的债务问题在极大程度上会影响国际金融体系的稳定性。本文将从美债问题产生的原因和现状，解决措施和未来的展望以及中国的对策三个方面分析美国的债务问题。关键字：债务上限国际结算货币财政赤字汇率目录1 美债问题产生原因和现状21．1表面原因：共和党和民主党的债务上限之争21.1.1美国债务上限设置的历史和现状21.1.2 民主共和两党的政治博弈31.2 债务危机爆发的深层原因31.2.1美国的经济结构问题和消费模式31.2.2长期以来高赤字的扩张性的财政政策41.2.3以美元为主的国际货币体系41.2.4美国国债持有者的结构变化51.2.5宽松的货币政策52 美债问题的解决措施53 美债问题对中国的影响与对策63.1美国债务问题对中国的直接影响6我国持有的巨额外汇储备购买力下降6加大输入型通胀压力，增加我国宏观调控难度6增加中国向欧美出口的难度，抑制实体经济的增长64中国的外贸和外汇储备64.1中国为何不能贸然持有美国国债74.2对中国的建议8致谢8参考文献81美债问题产生原因和现状1．1表面原因：共和党和民主党的债务上限之争1.1.1美国债务上限设置的历史和现状美国从法律上确定债务上限始于1917年。在此之前，美国政府每当需要借款时，都要向国会一事一报，在获得国会批准和授权后，方能实施筹融资计划。这一原则是对当届政府或将出现过度透支，而对下届政府不负责任行为的限制。第一次世界大战期间，为应对战时经济之需，国家财政必须有更大的灵活性，美国国会也因此授予政府一揽子借款权限，条件是，联邦政府(不包括地方政府)的借款总额要小于国会当下规定的总量限制。1917年，国会以立法形式确立国债的限额发行制度。实施这一制度的法律依据是，美国的《第二次自由债券法案》。第二次世界大战期间的1941年至1945年，美国债务上限被限制在3000亿美元。二战结束后的一段时间，美国债务上限一度有所下降。一直到1962年，才又重新回到接近3000亿美元的水平。但1962年以后，这一上限不断提高，占GDP的比重也不断上升。进入新世纪以后，美国财政从克林顿时期的盈余转为赤字，债务也随之增加。尤其是金融危机爆发以来的最近几年，美国债务的增长速度更是快得惊人：2008年和2009年，美国国债上限分别为10.61万亿美元和12.10万亿美元，分别占G D P的比重为70%和84 .1%。而2010的情况更加恶化：按2010财年计算，美国G D P总额为14.62万亿美元，而债务上限达14 .29万亿美元，相当于G D P总额的98%；2010年的财政收入为2.16万亿美元，支出为3.56万亿美元，当年财政赤字占G D P的比例已接近10%。自1939年开始，美国债务上限已经上调83次，几乎平均每九个月就要上调一次。进入21世纪，这一频率又有所加快，2001年以来，债务上限已上调10次，其中自2007年金融危机爆发，到2010年底为六次，仅奥巴马就任总统以来就已上调了三次，总额达近三万亿美元之巨。上次2012年8月2日的上调是第84次。2011年的美国债务余额上限危机是2008年-2009年金融危机的一种延续，本轮金融危机使得美国国债余额突破了10万亿美元大关，逼近国会2010年立法设定的14.29万亿美元的政府债务余额上限。2013年1月6日美国财政部长盖特纳写信给国会，告知国会当触及债务余额上限时，财政部有一定的周转空间，大概能维持几周时间，随后如果仍然不能提升，那么美国政府承担的一些义务可能将得不到偿付。2013年4月4日，盖特纳再次致信国会，说明到2013年5月16日可能触及债务余额上限，随后财政部的周转可能维持到2013年7月8日。5月，美国政府公债余额达到14.29万亿元的债务余额上限，后由于美国政府的收入状况好于预期，政府不能维持正常偿付义务的时点被推后至8月2日以后。1.1.2民主共和两党的政治博弈债务上限的提高显然是必须的，两党争论的焦点在于如何减少赤字。随着美国财政赤字与债务规模不断攀升，市场与评级机构对其未来偿债能力开始产生忧虑，因此一致共识是美国大幅提高债务上限的同时需要做好开源节流，承诺在未来大幅减少赤字。以2012年7月民主共和两党的债务上限之争为例来分析美国民主共和两党的博弈：标准普尔表示，美国要确保AAA评级，在提高2.4万亿债务限额的同时，需要在未来十年至少削减4万亿美元以上的财政支出。这个理念也基本