海银财富研究部大类资产研究月度报告(2017年4月).pptxVIP

;4月财经日历表;目录;;统计局制造业PMI、财新制造业PMI分别连续8个和9个月高于50荣枯水平，表明制造业延续回暖；3月统计局制造业PMI环比上行，创2012年5月以来新高。生产、新订单指数均上行，意味着3月工业增加值当月增速仍有望小幅高于6%。 采购量指数环比上升，产成品库存指数和原材料库存指数也在历史高位，显示企业补库存仍在继续；但受年初以来大宗商品整体下行影响，原材料购进价格指数连续下行，叠加2月PPI翘尾因素见顶，预计3月PPI涨幅将明显下行。 进口及新订单指数均高于50，表明进出口边际回暖的格局尚未产生大的变化，进口指数环比下降可能源于近期大宗商品价格下行，新出口订单指数强劲意味着短期外需仍有支撑； 3月财新制造业PMI和统计局制造业PMI在变动方向上背离，表明大型国企的生存处境仍好于中小型企业，3月统计局制造业PMI大、中、小型企业分项指数依次???53.3、50.4和48.6。;今年1-2月投资增速上行，有助一季度经济增长维持稳态，有望取得开门红，预计GDP当季增长6.8%。投资上行，需求增加，与工业补库存形成良好循环，带动工业生产上行。 近年来基建投资在整体投资中占比不断提升，托底经济的效用明显，今年1-2月投资上行的主因仍是基建高增长，年初新项目落地一般更为集中。房地产投资也有明显上行，在房价尚未普降的局面下，尽管销售放缓，但开发商仍积极把握时间窗口，加紧投资