白糖产业链及新榨基本面分析.pptVIP

后期展望： 国内 2011年，无论是国际食糖供需还是国内供需都维持偏紧，支持白糖价格维持相对强势。 甘蔗收购价格大幅提高抬升白糖生产成本，对糖价构成底部价格支撑，由于成本因素，6000附近的底部支撑强 2011年食糖进口量可能将维持较高水平，对国际国内糖市都将产生较大影响。 时间上 春节前，短期上升动力仍在，但高位风险积聚。短线逢低做多为主，7000一线支撑强， 1109合约目标价位7400，止损位设在6800附近 良好的抛空时机可能在农历新年以后，因为年前是霜冻炒作期也是传统的食糖消费旺季，食糖价格较难回调。而到了3、4 月份，国内有甘蔗种植面积利空的影响，国外有世界最大的产糖国巴西开榨，世界食糖供应增加，会对原糖期价产生压制。 6 月份之后，随着消费旺季的到来，加上偏紧的供需格局支撑，白糖在调整到位后可能会展开一波季节性的上涨行情。 如果后期天气良好，国内丰产预期较大，国内糖价可能会在9-10月份真正产生弱化走势。 白糖价格的季节性规律在2011年可能继续演绎，白糖或者走出一波冲高回落、先抑后扬的行情。期货方面有望再创新高，在内外盘的共同作用下，明年上半年，6000元将成为坚实的底部支撑。而如果出现严重的恶劣天气造成全球产量下降、糖价上涨，则高点可以看到8000 一线。 Page* 非交割式无风险跨期套利 Page* 1101合约与1105合约价差套利机会分析 11