第四章 证-券投资基础分析 (1).pptVIP

* * * 总之，分析财务报表主要的目的是分析公司的收益性、安全性、成长性和周转性四个方面的内容 * ①比率分析 定义：在于评价公司财务报表中各会计科目之间的相互关系。 上市公司的价值取决于其获利能力与成长性。 内容： 纵向比较法 横向比较法 定值比较法 * 获利能力与成长性 产品市场战略 资本市场战略 经营管理 投资管理 融资战略 管理收入与支出 管理营运资本与固定资产 管理负债与权益 管理资本流出 分红政策 影响企业获利能力与成长性的因素 * 纵向比较法 也称时间序列法，将公司连续几年的财务数据比率加以比较，用来检验公司在经营中执行既定战略的效率。 * 横向比较法 与行业内其他结构相似的公司进行比较，用来检验公司经营的相对成绩。 * 定值比较法 一般只用于比率的比较，用来检验公司经营的成果是否超过某一固定比率，如净资产收益率是否超过同期银行存款利息率。 * A、净资产收益率的分解 影响因素： 经营总资产所产生的的利润 总资产相对于所有者权益的比例 总资产利润率（ROA）=净利润/总资产 财务杠杆（Financial Leverage)=总资产/所有者权益 * ROA由两部分组成 总资产周转率 Asset Turnover 销售利润率 P rofit Margin 净资产收益率＝销售利润率×总资产周转率×财务杠杆 * B、反映经营效率的比率 主营