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如何看待全球经济形势 世界经济衰退已经结束，经济基础比以前扎实，但复苏之路漫长艰难。在复苏的过程中，某段时间世界经济增长速度还有可能放慢，某些时间段还有可能出现小型危机，但不影响世界经济疲弱复苏的大格局。 美国国家经济研究局商业周期测定委员会9月20日宣布，开始于2007年，夺去700多万个就业岗位、蒸发4.1%经济增长、吞噬美国人21%实际财产的经济衰退已经于2009年6月结束。作为美国经济的官方仲裁者，美国国家经济研究局商业周期测定委员会解释说，这次之所以推迟一年多才做出这个宣布，是为了等待8月27日公布的国民收入数据，以看清2009年的经济走势。这份声明还说，如果经济重新掉头向下，将标志一场新的衰退开始，而非2007年至2009年间发生的上世纪30年代以来最长衰退的延续。 这一消息出来后，引发了全球资本市场的波动，一时间，乐观的情绪似乎开始占据上风。我们究竟如何认识这一判断?全球经济真的开始走上真正复苏之路了吗?笔者以为，要回答这些问题，可能还是需要从主要经济体的经济形势分析入手。 一、世界经济形势分析 2009年全球经济总量下降了0.6%。其中，美国下降了2.4%，欧元区下降了4.1%，日本下降了5.2%。展望未来，世界经济长期疲弱的可能性依然存在。从短期看，发达国家在走出衰退后，迎来了一次恢复性上升，不过，目前的增长速度又有放慢的迹象。 1、美国 从中长期来看，美国不但面临老龄化日趋严重、新科技革命尚没有爆发的制约因素，而且还面临政府和居民都是债台高筑，需要很多年才能平衡资产负债表等不利因素。2009年度美国财政赤字高达1.42万亿美元，2010年度预计达1.56万亿美元。美国国债余额已经创出历史新高。不但如此，美国自1985年成为净外债务国以来，目前已经成为世界上最大的净外债务国。2008年美国的净国外资产为-36900亿美元,占其国内生产总值的25.6%。美国居民债务也高达13.98万亿美元，这迫使美国居民在未来一段时间中必须提高储蓄率，意味着美国的消费需求必定疲弱。另外，根据法律，美国政府将要花费巨额资金提供退休社会保障福利及政府卫生项目，这笔开支十分庞大，政府的隐性债务惊人。 1971年8月15日，美国停止美元兑换黄金的义务，等于宣告了布雷顿森林体系的崩溃，美国而后享受了美元霸权带来的高额红利。在美国国内，在消费主义的思潮及金融寡头的煽动下，居民大量借贷，透支未来。一开始，世界各国并没有意识到美元可能出问题，仍将美元当成如黄金般的宝贝。到目前为此，美元似乎并没有出现大的问题。但美元未来走势如何，则完全取决于美国的政策。面对如山的债务，美国可以选择不同的政策。负责的政策是，压缩政府开支和国防开支，收缩全球军事据点，出售国有资产，呼吁居民节约开支，增加储蓄并偿还债务，适当提高税率，致力新科技革命。但对美国来讲，做到这一点谈何容易。不负责任的政策是，制造全球经济动荡，乘机攫取别国财富；制造军事冲突，甚至挑动别国战争，挑动别国内乱，谋取战争红利，谋取其他国家内乱的红利。还有一种政策是，美国在国内实施严重通货膨胀政策，美元国内购买力大幅度贬值，进而引发美元汇率大幅度下跌，达到赖掉债务的目的。不管美国政府如何选择，未来美国的经济都不会一路坦途，处理不当，还会迎来巨大危机。 美国爆发如此大的金融风暴，给美国、也给全世界带来了巨大的经济损失。令人匪夷所思的是，我们没有看到有多少人对其负责，看到的只是无数股东血本无归；没有看到有什么高级管理人员锒铛入狱，看到的是无数银行破产。如此不公正的现象出现在美国，是令人不可思议的。美国的监管制度、制约机制十分脆弱，仅此一点，就可以断言美国还会爆发出大的危机。 从短期来看，美国经济短期走势主要取决于消费的变化。当前，影响居民消费的因素有有利的因素，也有不利的因素。有利的因素有：1、美国房价已经回落到位。1988年以来美国住房的租金收益率均值为6%，经过2007年以来的房价下跌，目前的租金收益率已经接近均值水平。同时房租收益率也已大大超过10年期国债收益率，高出了2个百分点。这些都预示着美国房地产价格已经见底。由于房价下跌造成的负财富效应基本结束。2、利率居于历史低位。3、股票市场回升较快，道琼斯指数已经回升到万点之上。不利的因素有：1、失业率居高不下。2010年3月为9.7%，4月为9.9%，5月为9.7%，6月为9.5%。失业率下降的速度没有经济回升的速度快，仍然居高不下。2、银行仍在消化不良资产。3、居民提高了储蓄率，对于借贷更加谨慎。总体来看，美国消费需求短期很难大幅增长，因此，美国短期经济走势也很难有很大起色。 总体来看，笔者判断，美国经济衰退结束，开始复苏，但是复苏之路崎岖坎坷，速度不会太快，近期有放慢迹象。从中长期来看，如果美国不能很好地处理债务问题，美国经济将长期疲弱，甚至