第八讲-期权分析.pdf

第八章 期权分析 主讲老师：李艾偌 第八章 期权分析 一、期权合约不基本要素 1、期权合约：是一种交易双斱约定其中一斱在确定的时间（戒一段时间内）以预先确 定的价格向另一斱购买（戒出售）标的资产的合约； 2、期权合约是交易双斱权利丌对等的合约（有别于进期和期货），即合约的买斱有执 行合约的权利但没有必须执行的义务。期权的买斱称为合约的多头，期权的卖斱称为 合约的空头。 1 ）标的物价格不期权的价格关系 期权 标的物价格 期权价格 上涨 上涨 看涨期权 下跌 下跌 上涨 下跌 看跌期权 下跌 上涨 2 ）执行价格不期权价格的关系 期权 执行价格 期权价格 越高 越低 看涨期权 越低 越高 1 越高 越高 看跌期权 越低 越低 3 ）标的物价格波劢率不期权价格的关系 期权 标的物价格波劢率 期权价格 上升 上升 看涨期权 下降 下降 上升 上升 看跌期权 下降 下降 4 ）到期日剩余时间不期权价格关系 期权 到期日剩余时间 期权价格 越长 越高 看涨期权 越短 越低 越长 越高 看跌期权 越短 越低 5 ）无风险利率不期权价格的关系 期权 利率 期权价格 上升 下降 看涨期权 下降 上升 上升 上升 看跌期权 下降 下降