我国企业融资的优序分析及实证研究.pdfVIP

目录 目 录 第一章 导论 1 1.1 研究的背景与研究意义 1 1.2 研究思路与内容安排 1 1.3 本研究的主要观点 3 1.4 国内外研究现状 3 1.4.1 关于企业融资模式与优序融资理论 3 1.4.2 关于融资结构和优序融资理论 5 1.4.3 金融发展理论研究评述 7 1.5 本研究的局限和后续研究方向 9 第二章 企业融资方式及优序融资理论11 2.1 企业融资目标11 2.1.1 利润最大化11 2.1.2 每股收益（权益资本净利率）最大化11 2.1.3 公司价值最大化 12 2.2 企业融资方式选择 13 2.2.1 企业的内源融资 13 2.2.2 企业的外源融资 13 2.3 优序融资理论 14 2.3.1 优序融资理论产生的背景 14 2.3.2 优序融资理论的主要内容 15 2.3.3 优序融资理论结论 16 2.4 融资偏好中的相关理论 16 2.4.1 内部人控制现象释义 16 2.4.2 所有者缺位现象释义 16 第三章 我国企业融资融资模式及融资优序分析 18 3.1 我国企业主要融资模式分析 18 3.1.1 企业主要融资模式分析 18 3.1.2 企业主要融资模式特点 18 V 目录 3.2 我国企业融资偏好分析 20 3.2.1 我国企业特点及融资环境分析 20 3.2.2 我国企业外源融资偏好分析 21 3.3 我国企业融资模式及优序 24 3.4 结论 25 第四章 我国企业融资优序的实证 26 4.1 我国国有企业融资优序实证 26 4.1.1 国有企业国有资本金及负债 26 4.1.2 我国企业直接融资和间接融资优序实证 29 4.1.3 我国企业债券融资和股票融资优序实证 31 4.2 我国上市公司融资偏好实证分析 34 4.2.1 我国上市公司资产负债 34 4.2.2 上市公司外源融资和内源融资优序实证 35 4.2.3 我国上市公司股权融资和债券融资优序实证 37 4.2.4 上市公司直接融资和间接融资优序实证分析 38 4.3 结论 41 第五章 改善我国企业融资方式偏好及优化融资结构 42 5.1 企业融资方式选择与结构优化 42 5.1.1 内部融资机制的完善 42 5.1.2 弱化企业股权融资偏好及规范企业融资行为 43 5.2 完善我国的企业治理机制 47 5.2.1 企业治理机制的概述 47 5.2.2 我国企业治理机制的完善 49 5.3 结论 50 第六章 结论与建议 51 致 谢 53 参考文献 54 VI 第一章 导论 第一章 导论 1.1 研究的背景与研究意义 融资的产生和发展是随着投资的不断扩大而产生并不断发展的。随着投资规 模的扩大，依靠自己的力量越来越不可能实现整个投资，于是就产生了融资需求， 而融资方式就是根据资金余缺的客观需要，运用一定的形式、手段和工具，实现 资金的筹集、转化、运用、增值和回偿等融资活动的总称。融资的产生和发展有 其必然性。如何最经济、最有效、最安全地融到资金是企业最为关心的事情。在 国外早已有其自身的融资优序理