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上市公司会计信息失真的深层探讨 　　[摘　要]当前，会计理论界和各级政府都在致力于会计信息失真问题的研究与解决，努力探索防范会计信息失真的途径和方法。但从实际情况看，会计信息失真现象仍呈现出愈演愈烈之势。尤其上市公司，丑闻迭出，信用严重缺失，很多企业大量虚构财务报表数据，给广大投资者造威严重的心理伤害。本文通过对证券市场发展过程中的制度安排、政府信用供给、政府地方庇护、财务信息披露中的监管功能以及公司治理结构等方面的成因进行分析，力图从深层次来解释上市公司会计信患失真的现状及原因，以便为解决会计信息失真问题提供参考。 　　[关键词]上市公司；会计信息失真；公司治理结构；深层思考 　　[中图分类号]F231．6 　　[文献标识码]A 　　[文章编号]1002-7408(2006)05-0069－03 　　 　　我国上市公司的会计信息失真已经成为一个严峻的问题摆在我们面前。治理会计信息失真刻不容缓。否则，投资者难以做出正确选择，信息使用者难以做出正确决策。从会计信息失真情况看，既有主观性失真，也有客观性失真，既有会计事项未能真实反映客观经济业务活动引起的失真，也有因会计处理过程中的错误引起会计信息失真，既有技术性失真，也有时效性失真等。从原因分析，既有经济学原因，也有社会学原因。但从上市公司信用严重缺失的更深层原因分析，既与其外生制度衍生成因有着不可分割的关系，又与上市公司目前的公司治理结构存在的制度性缺陷有着更加密切的关系。本文通过对证券市场发展过程中的制度安排、政府信用供给、政府地方庇护、财务信息披露中的监管功能以及公司治理结构等因素进行分析，进一步剖析上市公司会计信息失真的深层原因。 　　 　　一、政府对证券市场发展中的某些制度安排，客观上排斥真实财务信息，是上市公司编报虚假会计信息的诱因之一 　　 　　多年来，上市公司通过粉饰会计报表，操纵股价，不断从股市圈钱，其深层次的原因之一是政府所作的某些制度安排，客观上是排斥真实财务信息的。因为，企业能否上市，政府的制度供给起着决定性的作用，而政府作为特殊的利益主体(其内部有分化为许多异质的利益主体)，其逐利行为纵容甚至参与失真财务信息的生产(崔学岗．《会计研究》2004．01)其表现就是对于通过粉饰报表，操纵利润，提供虚假财务信息而上市的责任认定惩处力度不足。这样，在不规范操作和监控失效的情况下，股票市场便成了投机性炒作市场。回顾一下股票价格与企业效益的背离状况就发现，公司的经营信息无法融合到股票价格中去，股票市场的主要功能只能是融资。从“寻租”的角度讲，是政府为国有企业设租，让其通过上市这种途径获得广大投资人贡献的租金和廉价控制权。为了适应经济体制转轨需要，政府在企业上市过程中实施了强制性的制度安排，把企业改制上市当作企业脱困的重要渠道。在这种被扭曲了的动机指引下，上市公司必然会为了达到上市或者操纵股价的目的大量造假，导致会计信息失真。再从国有企业体制原因分析，上市公司的股权结构也充分体现了“中国特色”，国有股占绝对控制地位但不能流通，持有较大比例流通股(二级市场流通股的取得付出了远高于股本的昂贵代价)的广大投资者和非国有机构没有决策控制权，这种股权分裂现象又必然导致上市公司利用廉价的决策控制权编报虚假会计信息，以便为自己牟取不正当的利益。 　　 　　二、政府信用代替市场信用，是上市公司能够大量制假造假，导致会计信息严重失真的重要原因 　　 　　我国大多数上市公司都是原国有企业改制而来的，股权高度集中，形成“一股独大”，所有权属于国家，造成了事实上的“所有者缺位”。上市公司实质上由其控股股东及其管理层所把持，上市公司的价值取向脱离了投资回报和长远发展目标，投机思想严重，这就造成了控股股东的权力滥用，利用大股东地位控制中小股东利益，为了获得所需资金产生强烈的会计造假动机。然而，广大中小投资者为什么会轻信包装上市的公司编造的虚假信息呢?仔细考察便会发现，这是政府信用在起作用。企业能否上市是由政府决定，而不是由为决定的。也就是说，在证券市场的发展过程中，政府以潜在的信用形式为证券市场作了担保。而投资者信任的是政府，上市公司不必有可行的信用和实际的效益便可筹集到资金。可见，政府的信用最突出的表现就是，政府出台一项政策往往比上市公司的真实业绩重要得多。 　　更进一步分析，政府的信用担保是通过国家对证券市场发展战略意图、市场管制和预期利益偏好来体现的。由于企业的上市是由政府控制的，证券市场的供求平衡也是政府“控制”下的供求平衡，股市便罩上了“政策市”的影子。既然企业能否上市是由政府审核、批准、决定的，上市又是为了企业改制脱困筹集资金，凡拿到上市指标的企业，都会按照审批部门制定的上市条件，粉饰报表，虚构利润，制假造假，包装上市。可见，在证券市场这种制度安排下