航运行业2012年中期投资策略产能风险下行需求有待释放2012.pdfVIP

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2018-08-16 发布于贵州
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航运行业2012年中期投资策略产能风险下行需求有待释放2012

汇聚财智共享成长产能风险下行，需求有待释放航运行业2012年中期投资策略汇聚财智共享成长目录一、集运：船东博弈检验市场对旺季的预期二、油运：供给拐点渐显，静待需求回暖三、散货：寻找黎明的曙光汇聚财智共享成长集运篇一、旺季特征分析之一：符合常识，货量3季度见顶二、旺季特征分析之二：运价突出是大年的有效表征三、旺季特征分析之三：景气高点年份股价提前反应四、上半年回顾：抱团取暖对抗弱势需求五、下半年观点：盈亏平衡点附近的船东博弈汇聚财智共享成长中国：季节性让位于趋势性，但情况正在逆转表1：港口集装箱吞吐量高点从4季度向3季度过渡图1：中国出口总额与集装箱吞吐量有较高相关性 Q1 Q2 Q3 Q4 高点 200 1,600 2005 21.1% 24.4% 26.2% 28.3% Q4 1,400 150 1,200 ) 1,000 ) 2006 20.9% 24.2% 26.2% 28.7% Q4 元 U 100 800 E 美 T 亿 600 万 2007 21.4% 24.6% 25.9% 28.1% Q4