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1.标题：我国中央银行存款准备金政策的操作及效应分析 作者：null auth 时间：2011/2/28 0:00:00 来源：《经济体制改革》2010年第6期 正文： 　　摘要：近几年来，我国中央银行存款准备金政策操作频繁，就实际使用效果及存在的问题来看，在市场经济条件下，不能过度依赖存款准备金政策来调节经济。今后我国存款准备金政策操作过程中应注意几个方面的问题：一是进一步规范以货币供应量为目标的差别存款准备金制度;二是按照经济运行周期相机调整存款准备金率;三是加强存款准备金政策与其他政策之间的配合。 　　关键词：中央银行;存款准备金政策;法定存款准备金率;政策效应 　　近几年来，我国中央银行存款准备金政策工具受到了高度重视，尤其是在2006年到2008年期间，中央银行为了抑制固定资产投资增长过快、货币信贷增长过快、对外贸易顺差过大、银行体系流动性过剩等突出问题，连续、频繁地操作法定存款准备金率，19次提高法定存款准备金率，将法定存款准备金率从2003年9月21日执行的7%调高到2008年9月的17.5%，上调了10.5个百分点。2008年9月至12月4次下调法定存款准备金率，下调了3个百分点，最低档执行14.5%。中央银行采用这种方式使用存款准备金政策工具是否真正达到了宏观调控经济的目标?政策的有效性怎样?本文就此问题做一些探讨。 　　一、国际上存款准备金政策的形成和发展 　　存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，存款准备金的初始作用是保证存款的支付和清算。将存款准备金集中于中央银行，最初始于英国。但以法律形式规定商业银行必须向中央银行缴存存款准备金，则始于1913年美国的《联邦储备法》。美联储建立存款准备金制度的目的最初是为提供短期流动性，要求其会员银行按照其活期存款的一定比例持有准备金，中心储备城市的银行为18%，储备城市银行15%，乡村银行12%。从20世纪30年代到二战前，开始转向以影响信贷为目标，但这一时期存款准备金制度对信贷扩张的影响较小。二战以后至今，建立了以调控货币供应量为目标的差额存款准备金制度。1980年的《货币控制法》建立了一套普遍适用于所有存款机构的存款准备金制度。1998年1月1日起，美国实行的存款准备金制度规定交易账户类存款的准备金率分为三个档次：440万美元以下的存款准备金率为0%，440万至4930万美元为3%，4930万美元以上为10%。 　　从国际上看，凡是实行中央银行制度的国家，一般都实行过存款准备金制度，许多国家都对期限不同的存款规定不同的准备金率，20世纪50年代后建立存款准备金制度的国家，大多采用对所有存款按同一比率计提准备金。自20世纪80年代许多西方发达国家广泛使用公开市场业务操作后，存款准备金政策工具开始削弱，1998年法定存款准备金率：英国、加拿大为0，美国3%—10%，德国1.5%—2%，法国0.5%—1%，日本0.05%—1.3%。目前，英国、加拿大、澳大利亚、丹麦、瑞典等国家已经完全取消存款准备金的要求，大部分国家放弃使用法定准备金率作为货币政策工具。 　　二、中央银行存款准备金政策的一般操作原理 　　存款准备金政策是指由中央银行强制要求商业银行等存款类金融机构按规定的比率上缴存款准备金，中央银行通过提高或降低法定存款比率来达到收缩或扩张信用的目标。中央银行存款准备金政策的一般操作原理体现在它对商业银行的信用扩张能力和存款乘数的调节上。商业银行的存款扩张总量就是原始存款与存款乘数的乘积。存款乘数的大小主要受中央银行法定存款准备金率、超额存款准备金率、现金漏损率等因素的影响。所以，一般来说，当中央银行提高法定存款准备金率时，商业银行的超额准备金会减少，银行信贷量会减少，存款乘数会减少，派生存款量会减少，社会货币供应量会减少，市场利率会提高，投资和消费会收缩，社会经济随之收缩;反之，社会经济会扩张。 　　三、我国中央银行存款准备金政策的实践 　　1.1984年建立了以集中资金为目标的结构性存款准备金政策 　　1984年中国人民银行为了集中资金，首次规定了各专业银行缴存存款准备金的办法，当时实行的就是结构性存款准备金率：企业存款为20%，储蓄存款为40%，农村存款为25%。 　　2.1985年形成了以信贷总量为目标的总量性存款准备金政策 　　根据经济运行情况和金融宏观调控的需要，对存款准备金率进行过多次调整：1985年，改结构性存款准备金率为总量性存款准备金率，按存款总额的10%收缴;1987年，为了适当集中资金，将存款准备金率由10%上调至12%;1988年9月1日，面对当时严重的通货膨胀又将存款准备金率提高到13%。 　　3.1998年开始实行以调控货币供应量为目标的总量性存款准备金政策 　　1998年3月，为了化解东南亚金融危机的负面影