2011年化学纤维行业风险分析.doc

2009年成品油行业风险分析报告 PAGE PAGE 1 北京世经未来投资咨询有限公司 中国农业银行 化学纤维行业风险分析报告2011 化学纤维行业风险分析报告 2011 2011年化学纤维行业风险分析报告 PAGE 北京世经未来投资咨询有限公司 PAGE 9 中国农业银行 摘 要 一、化纤行业运行特点 （一）行业固定资产投资 2010年，化纤行业实际完成固定资产投资392.48亿元，比2009年增长72.2%。 2008年，受世界金融危机的影响，化纤行业运行困难，投资增速明显下降，2009年下降5.8%，这说明投资者对化纤行业信心不足。2010年，随着行业形势快速好转，投资增速也得到较快恢复。2010年化纤行业盈利同比增长约34%。随着全球经济复苏以及国家相关产业政策的进一步出台，下游纺织行业的逐渐复苏，化纤行业的投资热情会进一步增长。 数据来源：国家统计局 2005-2010年化纤行业固定资产投资及增长率变化图 （二）行业规模继续扩大，资产增速继续回升 从2006年到2010年，化纤行业企业数量不断上升，2010年企业数量达到1959家。比2006年增加了581家，比2009年增加了36家。2007，2008以及2009年的增长较快。受金融危机的影响，2010年化纤行业的企业数量增幅大减。但利润率增幅显著，达到近5年的最好水平。同时，负债率也相应较高，从业人员仅比2009年增加了8000人，不及2008年的从业人员数量。这说明两点，一是企业的新增投资收益开始见效；二是行业景气较好，需求有显著的增长。 2006-2010年化纤行业规模数据 年份 企业数量 从业人员 资产总计 增长率 负债总计 增长率 2006 1378 2637.63 11.59 1569.71 12.45 2007.11 1531 3197.09 17.58 1919.29 18.32 2008.11 1715 3434.55 9.38 2108.76 9.07 2009.11 1923 3604.29 9.75 2259.70 12.19 2010.11 1959 4065.11 18.59 2519.17 19.36 资料来眼：世经未来研发部 （三）生产恢复，产量增速大幅提升 2010年，化纤产量达到3089.6万吨，比2005年增长86.2%，比2009年增长15.6%年均增长13.2%。其中涤纶产量由2005年的1271万吨增至2010年的2480万吨，增长95.1%，年均增长14.3%。增长最快的是锦纶行业，由2005年的72万吨增至2010年的160万吨，增长1.2倍，年均增长17.4%。 资料来眼：世经未来研发部 2006-2010年化学纤维行业产量变动图 （四）下游需求增速 纺织行业作为化纤行业的直接下游产业，其发展状况会直接影响到化纤行业的生产和销售。2010年，纺织行业强劲回升，在各国经济开始复苏的形势之下，出口量大幅度增长。 纺织服装行业四季度仍保持平稳较快增长。从公布的出口和国内零售数据看，2010年1-12月纺织品服装累计出口2058亿美元，同比增长23.2%，其中纺织品出口额为758亿美元，同比增长26.4%，服装出口额为1300亿美元，同比增长21.4%，12月出口增速较11月的略有回落1.9个百分点；内销方面，2010年12月限额以上服装和纺织品类零售额为697亿元，同比增长27.4%，高于社会消费品零售总额19.1%的增速，尤其是12月服装类零售增速比11月高出7个百分点，预计12月的旺销与天气变冷有关。在纺织业需求量增加的拉动下，2010年，化纤产品销售总量增至4476.47亿元，增至率达到33.66%，为近5年来最高水平。 资料来眼：世经未来研发部 2006-2010年化纤行业销售收入及其增长率 （五）价格变动出现分化 数据来源：化学纤维行业协会 2010年1-11月年粘胶纤维价格变化图 数据来源：化学纤维行业协会 2010年1-11月涤纶价格变化图 数据来源：化学纤维行业协会 2010年1-11月锦纶价格变化图 数据来源：化学纤维行业协会 2010年1-11月丙纶价格变化图 涤纶价格在2010年全年波动上涨。自2010年8月以来，国内粘胶短纤、涤纶短纤市场价格上涨明显。至10月18日粘胶短纤价格已涨至22300元/吨，较8月2日价格大幅提高了5100元/吨，涨幅亦达到了29.65%，粘胶长丝价格则涨到了41000元/吨，较8月初价格上涨了15.22%。 受棉花价格上涨的影响，企业采购涤纶短纤、粘胶纤维产品替