2011年城市供水行业风险分析.doc

2011年城市供水行业风险分析报告 PAGE 十年真诚 专注创赢 PAGE 1 咨询电话- 摘 要 本报告所分析的城市供水行业是指《国民经济行业分类》(GB/T4754-2002)中的自来水的生产和供应，行业代码为4610。 一、行业发展概况 从2006年至2010年，城市供水行业总产值增速远远低于国家GDP年均10%的增长速率，只有4.4%。但2009年以后城市供水行业工业总产值增长有加速的趋势2010年全年同比增长14%，超出GDP同比增长幅度。未来一段时间内，随着城市人口的增长，和水、电、油等产品价格形成机制的进一步完善。城市供水行业的工业总产值将进一步快速增长，在国民经济中的地位也将有所上升最终保持稳定发展。 城市供水行业总产值与全国GDP比较 时间 城市供水行业 国家GDP（亿元） 所占比重% 工业总产值（亿元） 2006年 646.28 0.29 2007年 600.61 0.22 2008年 657.54 0.21 2009年 700.82 0.20 2010年 802.94 0.20 数据来源：国家统计局 1、城市供水供需稳定 数据来源：国家统计局 2006-2010年11月城市供水行业工业总产值 城市供水行业的工业总产值在近五年来增长较为稳定，受金融危机以及宏观形势的运行影响较小。尤其是2010年工业总产值增长明显，这与城市化进程的加快以及城市水价改革的有关。相信在未来中国城市人口的增加和资源价格进一步市场化合理化的基础上，城市供水业的工业产值将稳定增长。 销售收入的变化趋势与工业总产值变化一致，2010年1-1月，由于部分城市水价与进行了向上调整，导致城市供水行业的销售收入出现明显上升，随着水价的市场化，企业销售情况向好。 数据来源：国家统计局 2006-2010年11月城市供水行业销售收入 2、局部地区水价上调，未来仍有上涨趋势 从2001年1月到2010年1月，居民自来水价格年均增长5.9％，污水处理费年均增长10.3％。2010年，广东、浙江、江苏等多个省市在召开水价调整听证会后对水价进行了上调。随着未来水价逐步走向市场化，未来自来水价格和污水处理价格仍有上涨的趋势。 资料来源：中国水网 2001-2010年全国居民自来水价格 二、行业财务状况分析 2010年1-11月，城市供水行业的整体运行受到部分城市水价调整政策的影响，行业的生产经营有所改善，行业效益提升，发展速度保持稳定。从具体指标来看，2010年1-11月，城市供水行业的盈利能力上升，但利润率水平仍较低；营运能力稳中有升；偿债能力提高；发展能力指标增长较为明显；城市供水行业的财务状况表现较好。 从这些指标来看，城市供水行业在近年的发展处于行业的增长期，总体来说，企业盈利能力一般，企业处于资产扩张阶段，企业规模不断扩大，企业效率不断提高，这说明我国城市供水行业正在走向成熟，市场化程度正在逐步提高。伴随国家政策的进一步倾斜，城市水价改革的进展以及运营成本的节省，未来我国城市供水行业的效益会有所提升。 三、区域发展情况 城市供水行业的区域分布与城市的发展程度有着密切的关系，总体看：一、主要分布在城市化水平比较高的地方，如：山东省、广东省、浙江省等，这些省的城市化水平很高。二、主要分布在人口数量比较多的地方，如：山东省、四川省、北京市、上海市等。 从盈利能力来看，我国城市供水行业企业不具有良好的区域性，与本地区所具有的资产水平和收入水平相关性不明显。盈利情况较好的省市为广东省、浙江省、江苏省、四川省等。而一些西部城市、东北地区则亏损情况严重。 重点关注的是广东省，该地区无论从资产总额还是从销售收入以及盈利能力，都处在全国前列，这也说明了该地区的供水行业正在逐步走向市场化，发挥了市场的调节作用，使供水行业得到更好的发展。 四、行业发展趋势分析 2010年中国城市供水行业运行良好，资产总额、工业总产值、销售收入稳定增长。随着我国城市化进程的加快，城市人口的增多，城市供水行业将迎来新一轮的扩张。表现在2010年在建及拟在建项目主要集中在一些二、三线的发展中城市，东部沿海等发达城市的城市供水建设较为完善，未来发展主要以优化结构，提高产能利用率、节能减排为主。 水价是制约城市供水行业利润与销售收入的重要因素，2010年部分城市已经召开水价上调的听证会，一些城市相继上调城市用水价格。预计未来水价和污水处理价格还有进一步上调的趋势。水价的上调与市场化，进一步提升供水企业收购人对水务资产的价值预期和信心，促进城市供水行业的并购与重组。 五