生猪屠宰公司投资建议书教学幻灯片.ppt

公司劣势 未来机会 潜在威胁 XX公司投资建议书 2014-07 区域分布 我国猪肉产出主要集中在四川、湖南、河南、山东等省份，四川的猪肉产量连续多年排名全国第一。 2009 年，四川猪肉产量占全国产量的10%，山东的猪肉产量排名全国第四，占全国产量的7%，四川、湖南、河南和山东四省的猪肉产量占全国总产量的33%，是我国猪肉的主产区。 2009 年，我国分地区猪肉产出状况如下图： 产业链条 猪肉产业的上下游相关产业链很长，生猪养殖行业属于产业链的中上游行业，其上游主要有种植行业、饲料行业；生猪屠宰及肉类加工行业属于产业链的中下游行业，其下游主要为批发零售行业。 猪肉产业上下游如下图： 行业现状 目前我国的生猪养殖产业化程度落后，市场集中度极低。根据中国畜牧业年鉴统计，2010年，我国生猪出栏头数在3000以上的养殖场出栏数量占全国的比例为15.4%，出栏规模在50000头以上养殖场年出栏占全国比重仅为1%。 行业周期 猪周期理论并非我国独有，而是最初由美国的Mordecai Ezekiel 观察到。猪周期形成的根本原因是生产时滞和适应性预期。当猪价走高的时候，更多资本集中投入到养猪行业。然而由于生产时间的滞后，当这些生猪出栏的时候，市场已经饱和，从而引起价格下降。同样在猪价的下降的时候，资本退出也需要很长的时间才能使得供给减少，而滞后的供需缺口导致猪价上涨。此过程循环反复，由此产生的供需曲线像蛛网一样交织在一起，因此猪周期又被称为蛛网模型。通常一个完整的周期为3-4 年的时间。 行业趋势 我国生猪养殖行业进入转型期，随着我国经济的不断发展和居民生活水平的不断提升，一系列外力将作用于生猪养殖行业，行业将进入转型期。 转型一：生猪养殖集中度有望不断提升 我国生猪养殖行业在1990年以前主要以散养模式为主，年出栏生猪占比达到90%。近年来，我国生猪规模化养殖比例不断上升，到2010年末已经接近65%，散养户在不断退出，为规模化养殖企业留出更大的市场空间。 行业趋势 转型二：“专业化分工+合同生产”的深化 随着生猪养殖产业化程度的提升，一方面是养殖规模不断扩大，另一方面，产业组织形式也在发生变革。 在美国，随着生猪养殖行业的发展，其专业化程度不断提升，合同养殖的覆盖面不断扩大。在我国规模化养猪的实践中，有各环节一体化的养殖场，专业化分工+合同生产形式的养殖企业快速发展，也有企业将二者进行结合，创新了养殖模式。 由于我国当前生猪养殖仍然处于极为分散的状态，合同养殖在我国的表现形式是“公司+农户”的养殖模式。“公司+农户”模式已经渐渐成为我国大型养殖企业的一种扩张方式。 “公司+农户”模式的操作过程与美国的合同饲养大同小异：公司向农户提供仔猪、饲料、疫苗等物料，产品回收时根据养殖成果结算农户利润；在养殖过程中执行统一的养殖技术、规定饲料以及疫苗的使用，并配备专业技术人员指导；农户饲养的生猪产权归属于公司。 温氏“公司+农户”的制度设计 行业趋势 转型三：猪肉供应链的一体化程度将提升 我国生猪养殖业和生猪屠宰加工业都将不断走向规模化经营，伴随这一趋势发生的另一趋势将是生猪养殖与上下游间更紧密的整合： 1、猪肉加工规模的扩大也促使屠宰加工企业考虑如何取得稳定的、有质量保证的生猪供应。 屠宰加工行业整合还有巨大的空间，养殖企业还有很大的机会进入。如双汇发展、雨润食品和大众食品三者年营业收入合计占全国规模以上屠宰及肉类加工企业的9%，前6强的总市场份额也仅有10%。屠宰加工行业的分散给产业链中的其他企业提供了未来发展的可能空间。 2、养殖向屠宰加工拓展。 同样地，其他行业的进入者目前也不会威胁到大型生猪养殖企业的生存空间。我国生猪养殖行业比屠宰加工业更加分散，行业发展存在巨大的空间。就算前6大生猪屠宰加工企业都实现100%自产生猪，总计也仅占生猪出栏量的10%，况且大规模生猪养殖投资巨大，短期内大型屠宰企业不可能实现全自产生猪，例如，双汇提出2017年屠宰量达到3000万头，而养殖也仅达到300万头，自给率10%。 猪肉供应产业链的各类企业布局全产业链的步伐都将不断推进，它们都具备各自的优势和劣势 屠宰、肉制品加工行业 生产工艺 生猪屠宰加工工艺 1.待宰圈管理 2.击晕 3.刺杀放血 4.浸烫刨毛 5.机械剥皮 6.胴体加工 7.同步卫检 8.副产品加工 9.白条排酸 10.分割包装 生产工艺 肉制品生产工艺流程图 1．腌腊肉制品 2．酱卤肉制品 3．熏烧烤肉制品 4．熏煮香肠火腿制品 注：肉松类需经炒松、擦松、跳松和拣松工序；肉干类需经烘干工序 注：中国腊肠类需经灌装工序。 注:红色字体为关键控制环节 行业概况 我国肉制品及屠宰产业非常分散，全国肉类行业有3万多家畜禽定点屠宰企业，其中规模以上企业2531