2011年期货研究基本研究思路与方法.ppt

* 基于沪铅大期现价差的策略分析 5.铅锌对冲：内外差异 买沪锌抛沪铅：可以 有利：铅锌比处于相对高位；沪铅期现价差大，沪锌期现价差较小；两者同处于震荡格局 不利：外盘铅走势强劲；国内铅市场短期内题材多于锌 * 基于沪铅大期现价差的策略分析 5.铅锌对冲：内外差异 买沪锌抛沪铅：可以 比价分析：1.03的比价位于高位，很少有超过1的情况出现近两年 有利：铅锌比处于相对高位；沪铅期现价差大，沪锌期现价差较小；两者同处于震荡格局 不利：外盘铅走势强劲；国内铅市场短期内题材多于锌 结果：1.03到1.01 波动1.9%。 跨月套利 静态计算 动态跟踪 案例6：上海铜套利 6月28日 6月29日 现货 68380 68565 +185 7月 68240 68750 +510 8月 67650 68390 +740 9月 67160 68080 +920 10月 67000 68000 +1000 11月 67050 67800 +750 内外套利 进口成本、移仓 产业、物流 跨市套利的物流 案例7：两次锌套利的比较 移仓盈亏 国内锌供求 锌原料供应 案例8：宏观对冲——国内外股票 对冲 宏观对冲 产业链对冲 以突出矛盾为基点的对冲 行业分化，一个走强，一个走弱 案例9：产业链对冲---PTA 今年聚酯新增512万吨，需要增加PTA产能350万吨才能配套。 今年PTA新增