2011中国期货业八大嬗变.doc

2011中国期货业八大嬗变 发布时间：2011-12-23 08:48　　出处：中国经济网 　　2011年的期货业以惨淡开篇，回暖收尾。在期货市场交易量剧减的背景下，整个期货 业经历了几个大变化，投资咨询业务开闸，分类监管结果首次对外公布，三家期货公司获批境外业务试点，期货公司之间的两宗大的并购案，铅期货、焦炭期货、甲 醇期货上市交易以及新的机构投资者进入股指期货市场。在经历3年的爆发式增长后，今年的期货业迎来了一次大的调整和喘息之机，下半年交易所重启佣金返还在 寒冬中带给期货业一丝暖意。 　　　　期货成交额同比减半 　　期货公司集体过冬　　据中国期货业协会最新统计资料表明，今年前11月全国期货市场累计成交量 为9.8亿手，累计成交额为126万亿，同比分别下降32.85%和9.44%。业内人士表示，以今年期货市场的低迷来看，全年期货市场成交量恐不能超过 12亿手，而去年这个数据是31亿手，累计成交额恐不能超过150万亿元，而这还不到去年全年累计成交额309万亿元的一半。 　　国内期货市场在一系列严厉的监管政策下，今年前两个季度，全国期货市场成交量大幅下滑。从中期协今年统计的前11个月的期货市场成交情况中 可以看出，今年上半年全国期货市场交易规模下降的月份居多，1月、2月、4月、6月均为下降，而仅有3月、5月有所上升，而下半年以来，期货市场略微“回 暖”，除10月期货市场交易规模呈下降状态之外，7月、8月、9月、11月均呈现出上升状态。 　　同2010年11月成交量和成交额同比分别增长79.54%和224.71%相比，今年11月的市场成交水平已大幅回落，以单边计算，当月 全国期货市场成交量为1.12亿手，成交额为13万亿元，同比分别下降47.19%和38.58%，环比分别增长25.26%和27.26%。市场人士表 示，由于去年11月份创造了成交量4.24亿手，成交金额44万亿元的单月最高记录，今年11月同期出现大幅回落较正常，该月成交量也基本接近这4年的平 均水平。 　　而品种方面，与去年的棉花白糖不同，铜和黄金成为今年期货市场最活跃的品种。分析师表示，由于市场的低迷，传统的避险品种黄金成为热捧的对象，与之相适应的黄金期货也成交水平也大幅攀升，而铜作为传统的交易品种，金属金融属性兼具使之持仓金额稳居有色金属第一名。 　　随着期货市场规模的萎缩，整个期货行业在经历了3年的爆发式增长之后，迎来了全行业的一次调整。“大合约”的推出、保证金的提高、双边手续 费的收取等等，致使投机资金被挤出，期货公司手续费收入减少，而上半年交易所佣金返还政策的取消，也让绝大多数的中小期货公司挣扎在盈亏的边缘。 　　虽然行业利润同比下滑，但排名前20的期货公司所受影响不大，个别公司的利润反而小幅上升，行业集中度提高了。据调查，今年券商系期货公司虽然整体发展速度有所减缓，但增长情况仍好于非券商系。 　　不过，最近有业界人士表示，在经历数年快速增长之后，今年的期货行业的调整可以说是难得的喘息良机。市场快速增长的背后，隐藏着监管能否跟得上市场发展，以及期货公司忽视公司基础建设的隐患。从这个角度来说，市场的刹车、调整，对监管层和期货公司是有好处的。 　　　　期货投资咨询业务开闸 　　差异化经营时代来临　　“期货投资咨询”于今年9月开闸。此前的8月中下旬，宏源期货、华泰长 城期货、浙商期货、永安期货、海通期货、新湖期货等14家期货公司被中国证监会核准，成为《期货公司期货投资咨询业务试行办法》自今年5月1日施行以来， 首批取得期货投资咨询业务资格的期货公司。据了解，目前已有40家左右的期货公司获得期货投资咨询业务的牌照，部分公司已经完成了工商登记变更。 　　据了解，投资咨询业务是证监会近年筹划的期货公司创新业务之一，与境外期货经纪业务和资产管理业务(CTA)并称为期货业三大转型业务。而期货投资咨询业务的破茧，意味着期货公司将告别长期凭借单一经纪业务的“同质化”竞争时代，进入期货公司“差异化”经营时代。 　　不过截至目前，期货投资咨询业务仍然处于摸索阶段，该业务的盈利模式也没有统一的收费标准。期货公司人士表示，由于目前期货市场上尚未形成付费的习惯。尤其在行情多变的情况下，如果没有更有价值、指导性更强的东西提交给投资者，要想从中赚钱很难。 　　或许在目前的大环境之下，期货投资咨询业务的象征意义更强，业内人士也对该业务之后的境外期货经纪业务和资产管理业务更为期盼。 　　据今年5月1日《期货公司期货投资咨询业务试行办法》规定，期货公司申请该业务需要满足：公司注册资本不低于1亿元、净资本不低于8000 万元；最近6个月净资本等风险监管指标持续符合监管要求；至少1名具有3年以上期货从业经历和取得期货投资咨询业务从业资格的高管人员，至少5名具有两年 以上期货从业经历和取