首钢产融结合与2家企业对比分析.docVIP

PAGE PAGE 1 首钢产融结合与12家企业对比分析 首钢产融结合与宝钢、五矿对比 1、首钢金融及上市公司投资情况 截至2011底，首钢资本运营部负责管理的总公司投资的金融及上市公司类项目共计12家。首钢对外投资对外累计投资126.07亿元，对外投资企业归属于首钢净资产为135.86亿元,首钢所占销售收入为77.08亿元,首钢所占销售利润为26.06亿元, 2011年投资回报为3.59亿元, 累计取得投资回报19.30亿元，累计投资回报率12.42%。 从首钢金融类投资的效果来看，目前，可以将这12家公司分为三类分。 一是具有相对较好的业绩六家公司。 (1)、夏银行股份有限公司。首钢1992年发起设立华夏银行，累计投资119.55亿元，持有13.89亿股，占比20.28%，累计取得分红18.27亿元，但投资回报率仅有0.76%，甚至远远不及同期银行存款利息。华夏银行是首钢的长期战略投资项目，对于首钢在金融领域的发展、促进产融结合具有重要意义，同时，保持华夏银行第一大股东地位，对北京市保持对华夏银行的控制力也具有重要意义。（2）交通银行股份有限公司。首钢自1996年起投资交通银行，累计取得分红813万元。交通银行是首钢以较低成本持有的上市公司股票，根据当初的定位，是以财务投资为主要目的。（3）北汽福田汽车股份有限公司。2008年，首钢投资1.976亿元认购福田汽车定向增发股份，目前持有4000万股，占比1.42%。虽然累计取得分红1800万元，但投资回报率仅有2.28%，属于微利。福田汽车及其所属的北汽集团，是首钢重要的战略合作伙伴。（4）北京昊华能源股份有限公司。2002年12月，首钢投资1000万元参与发起设立昊华能源，目前持有2231.95万股，占比1.86%，累计取得分红5764万元。昊华能源及其所属的京煤集团，是首钢的重要战略合作伙伴。（5）江泰保险经纪股份有限公司。2000年，首钢投资270万元参与发起设立江泰保险经纪公司，目前持有619.2万股，占比9%，累计取得分红428万元。保险经纪业在目前仍属于高利润行业，其表现要好于逐渐成熟的银行业。江泰保险的年均投资回报率较高，其盈利能力和发展能力也较好。资产负债率不到50%，处于可以接受的水平。（6）北京国翔资产管理有限公司（北京证券有限公司）。2000年6月，首钢对北京证券投资1.8亿元，持有1.8亿股，占比11.88%，在2003年之前，曾累计取得分红612万元。虽然目前没有投资回报，但北京国翔仍有较强盈利能力。 二是三家新近投资企业。包括北京京西创业投资基金管理有限公司和北京服务·新首钢股权投资基金两家公司。由于是新近的投资，还缺乏相关数据，无法进行详细分析。根据当初投资的设想，是作为首钢转型发展中设立的新型投融资平台，是首钢公司的长期战略投资项目。 三是业绩表现较差，有的已经破产，目前均处于推出和清算阶段的4家公司。这4家公司是首望资产管理有限公司、信邦投资有限公司、华夏证券股份有限公司和北京证券有限公司。 2、宝钢产融结合情况 宝钢集团实行“一业特强，相关多元产业协同发展”战略。金融业是宝钢确定重点发展的相关多元产业之一，在宝钢集团新一轮发展规划中，产融结合正成为宝钢集团主业和金融业协同发展的最佳结合点。宝钢集团的金融投资业板块以全资子公司华宝投资有限公司（简称“华宝投资”）为旗舰。在宝钢新一轮发展中，华宝投资以成为拥有华宝特色、具备一流水平的金融解决方案服务商为战略目标；在拥有证券、信托、基金的基础上，逐步完善金融服务功能，发挥综合金融的优势，为集团钢铁主业和其他相关板块提供研究、投融资、收购兼并等全方位的金融服务，探索拓展产融结合的新路径。加强宝钢现有金融资源的管控，通过有效的整合和优化以提升其股权价值，做大现有的金融产业；利用上下游产业链的资源优势，运用公司现有金融资源和资金优势，开展股权投资业务。华宝投资旗下有华宝信托有限责任公司（以下简称华宝信托）、华宝兴业基金管理有限公司（以下简称华宝兴业）、华宝证券有限责任公司（以下简称华宝证券）、宝钢集团财务有限责任公司（以下简称宝钢财务公司）等金融业公司。宝钢集团金融板块年盈利21亿元左右。 华宝投资作为宝钢集团金融服务业的旗舰公司，在拥有信托、基金、证券、股权投资等专业金融服务公司的基础上，积极寻求主流金融领域和钢铁主业及相关上下游供应链产业等领域的投资机会，2011年实现汇总营业收入25.70亿元，汇总利润17.68亿元，管理资产规模2475亿元。华宝兴业是一家向客户提供国内公募基金产品、海外投资基金产品和专户理财服务的综合性资产管理公司。华宝信托以资产管理与信托服务为两大主业，2011年实现营业收入合计12.48亿元，利润6.83亿元。2011年底，华宝兴业共管理20