丰谷电站融资方案（一）（建议稿）新.docVIP

PAGE PAGE 1 丰谷电站综合开发项目融资方案（一） 丰谷电站作为一个集发电、防洪、灌溉、交通、城市景观、休闲旅游、水环境建设、土地整理开发为一体的综合性开发项目，有着巨大的社会效益和较好的经济效益，装机容量预计3万千瓦，年发电量13553万KWh，建成后水库库容1355万立方米，形成湖面面积3.7平方公里，建设堤防近14公里（含尾水渠），修建双向四车道交通桥一座，土地一级开发整理约2.5平方公里，预计项目总投资万元（含土地整理投资），其中电站建设项目分摊投资30000万元，防洪堤和交通桥项目投资24700万元，采砂项目投资3000万元，土地整理项目投资约万元。该综合性开发项目作为绵阳市重点工程，市委市府高度重视，成立了以市委副书记张锦明任组长的丰谷电站开发建设领导小组，集团公司出资7000万元组建了专门的项目公司（全资子公司）——绵阳城南电力开发有限责任公司，负责项目融资和建设经营。 为实现有限追索项目融资的目的，根据项目的性质和未来现金流的不同，计划将整个项目可以分解为四个子项目，一是电站建设项目，二是防洪堤和交通桥建设项目，三是采砂项目，四是土地一级开发整理项目。各个子项目融资方案现简述如下： 电站建设项目 （一）、项目资本金 该项目总投资3亿元，按国家项目资本金管理制度，项目资本金最低应占总投资的20%以上，为6000万元。对此项目资本金的来源，国家项目资本金管理制度规定：“投资项目资本金可以用货币出资，也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权等作价出资。对作为资本金的实物、工业产权、非专利技术、土地使用权，必须经过有资格的资产评估机构依照法律、法规评估作价，不得高估或低估。”所以该资本金的来源可以将我公司取得的电站开发经营权进行评估作价,作为项目资本金。 （二）、债务资金 该项目需筹措债务资金 30000万元，建议通过银行贷款加以解决，比如国家开发银行、农发行、农业银行等。贷款以项目形成的整体资产和电费收益权作为抵押，偿还本息的资金来源为电站投产后的净现金流和提取的折旧资金。为减轻项目前期的还本付息压力，建议贷款期限为18年（含宽限期3年）。 （三）、项目担保结构 为有利于通过银行风险评估，实现有限追索项目融资的目的，建议采取以下担保结构： 1、与国内具有较强水电建设实力的建设单位签订固定价格的交 钥匙工程总承包合同，并试运行三个月以上达到商业完工标准，并向我方提供商业完工担保，以消除项目完工风险。 2、与电网公司签订电力销售合同，消除电力销售风险。 3、由集团公司向银行提供资金缺额担保，保证每年向银行归还足额的贷款本息，若当年项目本身现金流不能足额偿还银行本息，则不足部分由担保人补足。 4、参加有关商业保险，消除项目资产因不可抗力灭失风险。 （四）、其它 建议在电站建设项目中，开发CDM项目，开发成功是完全有可 能的，如果成功，则可为我公司每年带来上千万元人民币的额外收益，也是偿还银行本息的重要资金来源。总共可以收益21年，则总效益可达2亿元左右。由于该项目是直接与国际购碳方合作，前期费用由购碳方承担，所以基本没有资金成本，效益非常可观。该项目建议在电站可研阶段予以实施。 防洪堤和交通桥建设项目 根据我公司与绵阳市水务局签订的《出让合同》，涪江两案防洪 堤和交通桥加宽部分属于政府BT项目，总投资2.47亿元，其中松桠堤9700万元，塘汛堤7000万元，丰谷堤3000万元，交通桥5000万元。堤防总长12035米，其中松桠堤长5790米，塘汛堤长4745米，丰谷堤长1500米，该项目社会效益巨大，但不产生直接的经济效益。建设资金来源方面，松桠堤有世行贷款900万美元，正在申报之中。另外约1.8亿元需通过其他途径解决。 该项目属于市政府BT项目，我公司与绵阳市水务局合同约定：防洪堤和交通桥加宽部分（含建设征地、移民安置）的建设费用，由乙方先行垫资。甲方在防洪堤竣工审计验收后向乙方拨付50%防洪堤建设资金，电站和交通桥竣工审计验收后再按有关规定向乙方拨付防洪堤剩余建设资金和交通桥加宽部分建设资金。 （一）、自筹资金 该项目属于非经营性的政府公益项目，不需要自有资本金，但银行一般要求建设方需要有一定比例的自筹资金。按项目总投资1.8亿元的20%计算，需要自筹资金3600万元。自筹资金来源，可以考虑： 从公司资本金中抽出现金500至1000万元，其余部分可以将部分砂石开采区的砂石开采权进行评估作价，作为本项目的非现金自筹资金。 （二）、债务资金 由于该项目是绵阳市政府BT项目，回购资金为市政府财政资金，还款资金来源安全可靠，所以我们可以以该项目的政府回购作为质押，向银行申请贷款，比如涪城信用联社、市商业银行等。 （三）、担保措施 1、市人大将此回购资金列入市财政预算，使银行相信还款来源有可靠保障。 2、由