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保利地产08中报点评
王香
房地产行业研究员
Email: carolwangxiang@
保利地产08 年中报点评
2008－08－13
投资要点：中报符合市场预期，08 年业绩高成长性可以保证
保利地产近期公布08 年半年报，其营业收入达53.81 亿元，同比增长156.40％，净利润达10.34亿
元，同比增长272.18％。公司07 年度分配方案实行10 股送 10 股，总股本扩大一倍，但08 年中期EPS
仍实现了高速增长 223.08％，达0.42 元/股。公司 08 年中期业绩基本符合大多数券商的盈利预测，从
08 年上半年公司销售业绩来看，公司08 年全年的高成长性基本可以保证。
以下本人从公司盈利能力、资金状况和销售状况对公司进行分析：
1．盈利能力分析
1：保利地产近年盈利情况
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20
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2
5
0 0
2005 年报 2006 年报 2007 年报 2008 中报
销售净利 (%) （左） 销售毛利 (%) （左）
总资产报酬 (%) （右）
由于公司08 年中报主要结算的是2007 年出售的项目，可以看到，08 年中期公司毛利及净利均达到
近年高点，分别为46.90 ％和26.67 ％。中期总资产报酬 达到4.1 ％，基本符合预期。
2：保利地产与其他主要地产龙头08 年中期盈利状况对比
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