1第一节金融市场概论.pdfVIP

金融市场学 经济学院金融系 付庆华 2013.9 教材： 张亦春、郑振龙、林海主编： 《金融市场学》 （第三版），高等教育出版社，2008年 参考书目： 1.弗雷德里克S.米什金、斯坦利G.埃金斯： 《金融市 场与金融机构》 （第五版），机械工业出版社， 2008年 2.彼得S.罗斯、米尔顿H.马奎斯： 《金融市场学》 （第10版），机械工业出版社，2009年 主要内容： 第一章金融市场概论 第二章利率 第三章投资组合理论和资产定价理论 第四章货币市场（上） 第五章货币市场（下） 第六章外汇市场 第七章黄金市场 第八章金融衍生工具市场 第九章抵押和证券化资产 第十章股票、债券价值分析 第一章金融市场概论 学习目标：  掌握金融市场的概念和主体  掌握金融市场的主要类型  了解金融市场的主要功能  了解金融市场的发展趋势 本章框架  金融市场的概念及主体  金融市场的类型  金融市场的功能  金融市场的趋势  现代经济体系中，有三类市场对经济运行起着 主导作用，它们分别是:  要素市场  产品市场  金融市场 第一节金融市场的概念及主体 一、金融市场的概念  1.金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供 求关系及其机制的总和。  三层含义：  金融资产进行交易的一个有形或无形的场所  反映金融资产之间的供求关系  包含金融资产交易过程中所产生的运行机制 2.金融资产的概念 金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭 证，亦称为金融工具或证券。包括基础性金融资产和衍 生性金融资产。 基础性金融资产 货币性金融资产 存单、回购协议、汇票、本票、 支票、商业票据、外汇头寸 债权性金融资产 政府债券、公司债券、金融债券 股权性金融资产 优先股、普通股 契约性金融资产 基金单位、信托契约、保险契约 衍生性金融资产 远期、期货、互换、期权、认股 权证、可转换债券 3.金融市场与要素市场和产品市场的差异  金融市场上市场参与者之间的关系已不再是一 种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或委托 代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和 所有权的暂时分离或有条件的让渡；  金融市场中的交易对象是金融资产；  交易场所通常是无形的。 二、金融市场的主体  从动机看，金融市场的主体主要有投资 者(投机者) 、筹资者、套期保值者、套 利者、调控和监管者五大类。  这五类主体是由如下六类参与者构成： （一）政府部门  中央政府与地方政府通常是资金的需求者， 通过发行财政部债券或地方政府债券来筹集 资金。政府部门同时也可能是资金的供应者。 不少国家政府也是国际金融市场上的积极参 加者，比如中东的主要石油出口国家。不论 是发展中国家还是发达国家，政府部门都是 金融市场上的经济行为主体之一。 （二）工商企业  在不少国家，国有或私营的工商企业是仅次 于政府部门的资金需求者。  工商企业也是金融市场上的资金供应者之一。 他们在生产经营过程中暂时闲置的资金，为 了使其保值或获得盈利，他们也会将其暂时 让渡出去，以使资金发挥更大效益。  工商企业还是套期保值的主体。 （三）居民个人  个人一般是金融市场上的主要资金供应者。 个人的各种投资，如直接购买债券或股票， 或购买基金份额、保险单等，都会向金融市 场提供资金。  个人有时也有资金需求，但数量一般较小， 比如住房抵押贷款等消费贷款。 （四）存款性金融机构  存款性金融机构是指通过吸收各种存款而