提高银行信贷规模点评.pdfVIP

有吸引力 ——维持 行业研究 / 动态研究 日期：2008 年 8 月 5 日 行业：银行业 信号预期大于实际影响 ——提高银行信贷规模点评 郭敏 0211920 guomin@ 主要事件： 央行表示将提高银行信贷贷款规模。 其中，全国性银行提升的规模为 5% ，地方性银行提升的规模为 10%。 贷款的主要投向为中小企业贷款和农业贷款。 影响分析： 紧缩政策微调的积极信号。 央行对信贷额度的放宽，我们认为是透露对紧缩政策进行微调的积极信 号，紧缩政策对中小企业冲击较大，有一部分中小企业因为资金链的断 裂造成破产。增加银行对中小企业贷款额度将有利于缓解这些企业的资 金压力，从而避免中小企业出现大面积的破产风险。 保增长，经济软着陆或为更重要目标。 从最近陆续推出的政策来看，包括对纺织企业提高出口退税率，开办小 最近 6 个月行业指数与沪深 300 指数比较 额贷款公司，提高信贷规模额度等等，一定程度上表明政府赋予保经济 增长目标更重要的地位，以避免经济出现较大规模的波动。目前形势来 看，我们更倾向于认为，在国家宏观政策的调整下，经济的稳定增长将 是更重要的目标，经济能够实现软着陆的可能性在增大。 银行的短期利润影响较为有限，城商行影响稍大。 实行差别化的贷款额度规模，我们提高国有银行和股份制银行信贷额度 规模为 5% ，城市商业银行的信贷规模为 10%。假设所有的贷款均投放 报告编号： 在中小企业，贷款利率较基准利率上浮 20% ，以一年期的贷款利率为 7.47%为基准利率，若全部在下半年投放，对大型银行的净利润影响不 相关报告： 超过 0.6% ，对股份制银行的利润影响不超过 0.9% ，对城商行的净利润 业绩增速料回落，稳健增长仍可期 08. 8.1 影响约在 1.4%左右，见下表。 信贷规模扩大并不会影响贷款利率。 我们认为信贷规模的扩大并不会影响实际贷款利率的上浮情况。第一， 放松的规模占比较小，仅 5%左右；第二，目前，按照 GDP10%左右的 增长，再加上 7%左右的 CPI ，则市场对货币需求应在 17%以上，而信贷 规模增长只有 14%左右，贷款的需求仍远远大于供给；第三，新增贷款 针对中小企业和农业贷款，商业银行会根据各个企业的风险程度来确定