中央银行学课件第九章货币政策效应.ppt

第九章 中央银行的货币政策效应分析 第一节 货币政策时滞 第二节 货币政策效应 第三节 我国货币政策效应分析 * 一、货币政策时滞 货币政策从制定到最终目标的实现，必须经过一段时间，这段时间称为货币政策的时滞。 （一）内部时滞 （二）外部时滞 第一节 货币政策时滞 * 认识时滞：从确有实施某种政策的需要，到货币当局认识到这种需要所耗费的时间。 决策时滞：从认识到需要到提出新的政策所需耗费的时间。 操作时滞：调整货币政策工具到其对中介指标发挥作用。 市场时滞：中介变量发生反应到其对目标变量产生作用，这主要取决于企业部门和消费者对政策的反应程度。 二、我国货币政策时滞的特点 （一）内在时滞长，外在时滞短 内在时滞时间一般为6个月，是西方国家的2倍。外部时滞为1-8个月，比西方国家短12个月。 （二）时滞波长飘忽，无实质性规则可循 新旧体制交替原因；传导介质扭曲复杂：利率、物价未完全市场化；投资见效周期延长和投资频率周期缩短之间的矛盾。 第一节 货币政策时滞 * 反应迟缓 急于求成 一、货币政策效应概述 货币政策效应是指货币管理当局推行一定的货币政策之后，社会经济运行所做出的现实反映。 二、货币政策有效性的理论争论 西方货币理论对货币货币政策的有效性论证，从不同的前提条件、经济背景出发，遵循不同的思路，所以得出的结论也不同，