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公司金融第4节筹资方式
第四章 筹资方式;
一、定义;以较低的筹资成本
和较小的筹资风险
;三、筹资种类;按筹资性质——; 四、筹资的核心问题——资本结构; 第二节、权益资本筹资; 一、权益筹资的方式
发行股票:普通股和优先股
留存收益
;二、权益资金的特性
——无到期日;
——股利,税后支付,不固定;
——资本成本高;
——无财务杠杆作用;
——财务风险小;
——分散股东控制权。;三、普通股筹资;普通股——
股份公司股票的主要形式;3)普通股筹资的评价
优点:
无固定利息负担
无须偿还
筹资风险小
增加公司信誉
筹资限制少
缺点
资金成本高
分散控制权;无到期日
股利从税后利润中支付
构成公司股权的一部分;优先股筹资的评价
优点
无到期日,资金无需偿还
股利虽固定,但可不分或拖欠,不至于过分加重企业财务负担
避免分散控制权
具有财务杠杆作用
缺点
比公司债成本高
无抵税作用
具有经常性财务负担
限制条件多;四、留存收益筹资
(1)留存收益的构成
盈余公积
公益金
未分配利润
收益分配问题;(2)、留存收益的用途转增资本弥补亏损;;第三节、负债筹资;二、债务资金的特性
1. 期限性;
2. 利息,税前发生,抵税作用;
3. 资本成本低;
4. 有财务杠杆作用;
5. 财务风险大;
6. 不会分散股东控制权。; 1)定义
指企业根据借款协议或合同向银行或其他金融机构借入的款项,期限在一年以上,以企业的生产经营及获利能力为依托,用于满足企业长期资产投资和永久性流动资产需要。;按提供贷款的机构——
按是否提供担保——
;3)影响长期借款利率的主要因素;5)长期借款的优点:;四、长期债券 ;2)、债券筹资方式的评价
优点
成本较权益筹资低
具有财务杠杆作用
不影响企业的控制权
缺点
限制条件多
筹资风险高
筹资额有限
;; 当企业需要使用某固定资产时,可以通过三种不同的方式获得,即购买、经营租赁和融资租赁; 使用时间长短
长久使用——购买或融资租赁
短期使用——经营租赁
技术进步因素
更新换代较快——经营租赁
;资金供求影响
足够资金——???买
资金缺乏——租赁
获得资产的难易程度
难——融资租赁
租金及价格水平的影响
选择代价小的方式;节约资金,提高资金的使用效率
简化企业管理,降低管理成本
增加资金调度的灵活性
;六、商业信用; 信用额度越大,信用期限越长,则
筹资的数量也越多。
由于现金折扣期及现金折扣率的影
响,使得企业在占用应付账款等商业信
用资金时产生的机会成本。; 如何就企业在扩大筹资数量、
使用他人资金提供商业信用资金与
享有现金折扣、减少机会成本间进
行比较,是信用筹资管理的重点。;2)放弃折扣成本率;;3)商业信用筹资的优缺点;1)定义
企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在一年以内的款项。
;2)短期借款的优缺点:;谢谢!再见!
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