金融因素对企业财务管理方式的影响.pptVIP

金融是解决问题的工具，解决问题的方式 核心：制度设计 金融创新是为了找到能适应顾客对产品和服务的需求 政府定价：“看得见的手” 案例：上海广东等地“油荒” 2005年以来，国际原油价格大幅上涨。2008年国际原油期货价格突破110美元。2011年突破140美元。 国家发改委曾多次提高汽柴油价格，但仍跟不上国际油价上涨速度，国内外油价倒挂 国内炼油全行业亏损，两大石油公司以外炼厂停产或减产，国内汽柴油供给减少 导致出现“油荒” 结论：国内单一的政府定价机制是导致“油荒”的原因之一 企业定价：“看不见的手”，也会出现失灵 现货价格具有滞后性、随机性、瞬时性 单个企业定价具有盲目性、信息不对称性 市场失灵：商品供求缺口扩大，价格大起大落 案例：2006年以后猪肉价格大幅上涨 结论：生猪生产周期性强，价格波动剧烈，滞后的现货价 格导致养殖户、企业减少供给，政府错过最佳调控时机 金融定价：“看不见的手”与 “看得见的手”的融合 市场可以知道1年甚至更长时间以后的价格 金融具有前瞻性、预测性、权威性、政策敏感性 生产方：知道应该生产什么、怎么卖、卖多少钱 消费方：知道应该制定什么样的经营策略 政府：知道未来是供不应求还是供过于求，应该怎样调 控、什么时候调控 “看得见的手”通过“看不见的手”来调控市场，起到事半功倍的效果 期货价格如何引领市场的生产与消费 案例：2008－2010年年大豆、玉米种植结构调整 农民：近期东北调研显示，大豆种子销售较上年增长2 倍。玉米种植面积减少已成定局； 企业：部分玉米深加工企业预期今年玉米有可能减产， 因此提前采购玉米，增加玉米库存； 政府：2008以后，国家连续5次出台大豆、豆油调控政策，促使大豆期货、现货价格走高，大豆、玉米比价不断提高 金融发展与经济发展的相互作用 金融发展对经济发展的积极作用 促进资本的积聚与集中，实现规模经济效益。 提高资源的使用效率，从而提高社会经济效率。 提高社会的投资水平。 影响企业财务管理的主要金融因素 1．汇率变化对企业成本的影响 2．利率变化的双刃效应 3．大宗商品供求变化对企业价值趋势的影响 4．金融衍生品的变化趋势对企业预期的影响 黄金月线图1956-2010 usda数据预期油脂供需形势同比趋紧 世界豆油供需数据 高油价、高通胀，全球经济面临严重考验 是什么在影响金融因素 1. 世界经济发展的不平衡性与利益争夺 2. 当前经济秩序的再重组 3. 国内经济状态与产业结构 世 界------政治的较量 1.政治与经济的结合 2.经济发展的不平衡性 欧元＋美元 3.最终形成的是文化的较量 所来没有向今天这样关注过宏观经济学 美国金融海啸之后－－面临的同样是大调整 政府的职能很清晰 高负债时代的结束 调整必然影响着整个世界的原有的利益格局 步骤有四步 1. 斩断工商链条，不愿意金融危机波及到实体经济 2. 减少金融机构负债,救活制造业－销售给谁？市场？ 3.充足金融资本 4.充足国有化 实际带来了一剑多雕的效果 美国发展使用的是最本质的工具 通过货币绑架整个世界 通过知识产权控制发展中国家 美国如何控制发展中国家 美国通过各种方式转全世界的钱: 农业贸易赚钱 工业贸易省钱 金融圈钱 国债借钱 文化送钱 金融时代下企业财务管理手段的创新 1.金融手段的创新及衍生工具 2.公司金融工具的选择 3.企业财务管理手段的创新与运用 我国现在遇到难题 资产泡沫化 经济停止化 消费与收入 出口 通货膨胀化 在不确定的市场上，找当地有实力的合作伙伴，组建合资公司(北京：三元，上海：统一，广州：美心)。星巴克在合资企业最初持股比例5-20%不等。 金融方式：对市场需求和经营良好的合资企业，在净利润达到约定水平时，按约定的利润倍数估值回购部分合作方股权，增持股权。增强对商业环境变化和经营状况不确定的灵活性。 美国 供给推动的复苏受制于失业率高企 欧洲、新兴市场助力几何 弱势复苏之忧， “退出”还是“再刺激”？ 银行系统 小企业 大企业 私募资本市场 社会资本 中型企业 金融系统 公司投融资 金融系统演变及市场条件:银行主导 证券市场 租赁 VC/PE 私募债务 产业链企业融资 政府/开发金融 投资基金 企 业 融资渠道/金融工具 /金融市场