2017年铅市场回顾及2018年展望-中国有色金属工业协会.PDFVIP

2017 年铅市场回顾及2018 年展望 安泰科2017 年铅年报 2018 年1 月10 日 摘 要  2017 年国外铅价走势一致，均经历了上半年的回调后强势反 撰 稿： 左习超、杨彩霞 弹，年均价都创出了近几年的新高。LME 三月期铅2017 年均 铅锌分析师 价2326 美元/吨（近十年次高），同比上涨23.9%。2017 年沪 电话：(0108105 传真：(010 铅主力年均价18276 元/吨，同比上涨24.6%；国内现货年均价 Email：pbzn@ 18363 元/吨，同比上涨26.4%，从历史上来看，仅次于2007 地址：北京复兴路乙12 号二层 邮编：100814 年。 http://www.MetalC  全球供需：2017 年全球铅精矿产量下降，原料供应紧张加剧， 加工费持续小调至历史低点。精铅消费回暖，市场处于短缺状 态。  国内铅精矿供需：2017 年国产矿、进口矿供应延续下降态势， 紧张程度空前，但预计2018 年国内外均有精矿增量，紧张程度 将会缓解。  国内精铅供需：2017 年受环保对供应端影响，我国精铅供应出 免责声明：本报告版权归北京安 现了阶段性短缺，但预计全年为小幅过剩。 泰科信息开发有限公司 （以下简 称“安泰科”）所有，为非公开资  安泰科预计2018 年无论是原生铅还是再生铅产量都会增长，而 料，仅供安泰科客户使用。未经 安泰科书面授权，任何人不得以 需求面临汽车购置税优惠取消、低速电动车国标推出等负面因 任何形式传送、发布、复制本报 告。安泰科保留对任何侵权行为 和有悖报告原意的引用行为进行 素，在不考虑环保政策意外加码的情况下，铅基本面会转弱， 追究的权利。 安泰科力求报告中的数据真实可 铅价重心下移的风险加大。 信。任何根据本报告做出投资所 引致的后果，与安泰科及分析师 无关。 1. 价格走势回顾：2017 年国内外铅价均创新高 2017 年国外铅价走势一致，均经历了上半年的回调后强势反弹，年均价都 创出了近几年的新高。分阶段来看，6 月份之前受国际地缘政治动荡引发的避险 情绪影响，以及中国需求疲软的影响，LME 铅价持续下挫，年内低点1955 美元 / 吨。之后随着需求回暖以及中国环保政策导致供应收紧、美国减产等因素影响， 铅供应出现短缺，铅价开始持续反弹，一度突破2600 美元/ 吨。LME 三月期铅 最终录得年均价2326 美元/ 吨（为近十年来的次高）同比上涨23.9% 。LME 现货 均价2317 美元/ 吨，同比上涨23.9% 。 图1 2003 年以来LME 现货和三个月期铅年度均价 国内铅价在5 月份之前，受消费提前预支的影响，铅市场基本面偏弱，铅价 出现深度回调，沪铅主力由年初的19000 元/ 吨左右回调至15385 元/ 吨的低点， 之后环保督查导致供应收缩，基本面好转，库存持续下降，铅价开始攀升，并于 9 月末创出年内高点21220 元/ 吨。进入 10 月份之后，环保督查结束再生铅供应 放量，铅价震荡回调，先后跌破20000 和19000 关口。但进入 12 月份之后，环 保再起叠加天然气供应紧张影响供应，铅价再度上涨，最终收盘于19170 元/