山证策略·行业配置：高频数据观察.pptxVIP

投资要点;当前市场预期悲观但未达极致;;上游行业：焦煤强而动力煤弱;上游行业：煤炭港口库存维持高位;上游行业：有色疲态延续;;有色方面，COMEX黄金价格上周开始下降，降至1184.2美元/千克。 COMEX白银价格上周开始下降，降至14.77美元/千克。 8月3日至8月10日，稀土价格指数走强，从1109.85点升到1119.73点。 上周LME铝、铅、铜、锌价全线降低；库存方面，上周LME铜、铅、 铝、锌库存升高。 全球宏观经济情绪继续呈现悲观预期。;;中游行业：钢价继续拉升，产量维持高位;中游行业：钢铁库存维持稳定;中游行业：钢铁强势，环保继续加码;中游行业：水泥供给受限明显，玻璃却未显著下降;中游行业：建材行业还将继续分化;;;中游行业：用电量继续下滑，行业景气度下降;;;;下游行业：零售消费无明显改善迹象;;;;;;;;;下游行业：农产品整体走强，猪价无惧疫情;;;;;;;宏观数据：流动性增速整体趋弱，???8月数据有望好转;;宏观数据：存贷款数据依然疲弱，消费短期难走出颓势;;宏观数据：进出口承压，人民币短期望趋于稳定;;;;;;;;;;宏观数据：财政减税预期仍然较强，但年内完成概率较小;;海外：美国经济强势，维持年内加息4次明年加息2次预判;;;;山 西 证 券 策 略 团 队