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资本永续盘存法及其国内应用 ? 天津财经大学统计学院 肖红叶 郝枫 2005年 ? 摘要：资本存量数据是宏观经济运行政策研究的重要决定因素。资本存量核算比较复杂，在理论与技术两个层面都存在诸多问题难以厘清。我国资本统计十分薄弱，数据可得性成为资本存量估算的严重制约。在我国经济增长研究中，如何准确估算资本存量一直是困扰研究者的难题。由于学术界需要使用这方面数据，又促使很多学者基于本人研究目的对我国资本存量进行估算。这些研究各自利用不同假设和处理方法，使我国资本存量数据出现了差异很大的众多版本。本文在对资本存量估算方法梳理之后，对我国资本估算现有研究进行回顾和评论。 ? 关键词：资本存量 永续盘存法 估算 评论 资本存量核算数据是宏观经济运行政策研究的重要因素。资本存量核算的复杂性在于，数据概念内涵、外延的理论界定，由时间因素决定的折旧与价值重估，以及价格变动因素的影响等等。由此，资本存量核算在理论与技术两个层面都存在诸多问题难以厘清。但是学术界需要在研究中使用这方面数据，致使很多学者基于本人研究目的，采用变通的永续盘存为方法，对我国资本存量数据进行估算，使我国资本存量数据出现了差异很大的众多版本。本文拟从技术层面讨论资本存量核算方法的一些研究成果，并对国内资本估算情况做一简要评论。 ? 一、永续盘存法的基本原理 ? OECD国家广泛采用永续盘存法(Perpetual Inventory Method，PIM)作为估算资本存量的基本方法。该方法的实质是将不同时期的资本流量逐年度调整、折算，以累加成意义一致的资本存量，其由戈德史密斯(1951)提出。克里斯滕森和乔根森(1973)将投资品价格和资本服务租赁价格概念引入PIM，形成了资本存量与资本服务价格即数量与价格对偶体系，大大扩展了PIM的功能。克里斯滕森、柯明斯和乔根森(1980)在应用中，对扩展后的方法进行了检验和完善，使其占据了资本核算的主流地位。本节介绍该方法的基本原理和主要结论。 ? 资本及其度量，历来是经济研究中有争议的问题之一。资本度量的主要困难，来自资本品的耐用性。任意时点上，资本都是由不同役龄资本品组成，加总时必须考虑不同役龄资本品的效率差异。PIM是解决上述难题的有效方法，其以耐用品生产模型为理论基础，设役龄为，用相对效率序列反映不同役龄资本品的效率差异，并作为权数将过去投资加总为资本存量： (1) ? 重置率和重置需求，是对资本存量效率损失所需进行的数量补偿：与此对应，折旧是对资本存量效率损失的价值补偿。二者的数量与模式，都严格取决了资本品相对效率模式。相对效率模式选择作为一个中心问题，吸引了众多研究，并引发长期争论。 ? 1.重直率和重置需求 PIM中，资本品相对效率由其役龄决定，非负序列描述不同役龄资本品的相对效率状况。对于每一种资产，新资本品的相对效率等于1；相对效率随役龄增加而非增；任意资本品最终都要退役或报废，到时其相对效率降为零。即： ， ，， （2） ? 由于资本品相对效率随役龄增加而下降，要保持原有资本品效率，必须进行重置。役龄为的资本品需要重置的比例,称为其死亡率，等于役龄从到的效率减少量： ? ， （3） ? 其中， 表示资本品寿命期。由于相对效率非增，所以死亡率非负，即。而且，所有役龄死亡率之和为1： ? （4） ? 重置率，是初始投资购置后第期需要重置的比例。利用更新方程，重置率可由死亡率序列递归计算: ? ???????????????? （5） ? 重置需求，定义为保持资本生产能力不变所需的投资水平。由式(1)，对相邻两期资本存量做一阶差分，得到： ? （6） ? ? （7） ? 利用重置率序列(重置分布)，也可用过去资本存量的变化表示： ? （8） ? ? 2.相对效率模式 ? 研究中，资本相对效率序列通常采用三种模式：(1)“单驾马车”(one-hoss-shay)型，资本品相对效率在其寿命期内保持不变；(2)线性递减型，资本品相对效率在寿命期内线性递减；(3)几何递减型，资本品相对效率在寿命期内按固定比例()几何递减。三种模式的参数特征如表l所示： ? ?????????????????????????? 表1 三种相对效率模式参数特征 模式 相对效率 死亡率分布 重置分布 (1) (2) (3) 根