白酒之刚需逻辑详解.PDFVIP

白酒之刚需逻辑详解 安信证券研究中心 食品饮料团队 首席分析师苏铖 SAC执业证书编号：S1450515040001 联系人：符蓉 SAC执业证书编号：S1450518060003 2018年7 月20 日 证券研究报告 目录 • 地产酒投资逻辑 • 从价格走势看地产酒之春 • 从财务分析角度看地产酒业绩释放 • 从风险考量角度，刚需逻辑成为今年白酒投资主线  风险提示：经济下行，白酒动销不及预期 SECTION 1 地产酒投资逻辑 • 安徽典型市场调研验证地产酒消费升级，价格上移 • 兑现“一降双升”，看好地产酒业绩弹性 • 地产酒估值进入第二阶段 • 刚需抗风险角度选股，地产酒热度不减 证券研究报告 1.地产酒推荐脉络 图1 ：地产酒年初以来推荐逻辑回顾 兑现“一降双升”，看好地产酒春天。口子窖，今世缘，一季报中收入利润