有色最新观点：氧化铝、镁价格继续上扬，关注相关标的.docxVIP

若出现排版错误，可凭下载记录加微信535600147获取PDF版本 一、基本金属：氧化铝加速涨价、顶点尚远 本周土耳其局势继续推升避险，美元指数大涨，金属承压大跌。关注美联储官员的讲话和美联储会议纪要，以及中美新一轮谈判。中美贸易谈判预计给市场带来较大的波动。 1、铜：Escondida 铜矿罢工风险化解 7 月以来持续大幅逆势降库持续 铜精矿 TC 高位暂稳，粗铜加工费面临下行压力：本周五 SMM 铜精矿现货TC 报 85-90 美元/吨,RC 报 8.5-9.0 美分/磅，较上周持平。 周三消息，智利年产 100 万吨铜金属的 Escondida 铜矿管理层称，已经与矿工工会就 新的劳工合同达成一致。近期铜市场的重大看点就此结束。此外，Caserones 铜矿工会领导本周三称，工会成员已经投票接受管理层薪资协议。预计近期铜精矿 TC 稳定为主。关注下半年中国铜冶炼投产增加铜精矿消费造成供给紧张，加工费预计可能会承压回落。 图 1 铜精矿现货 TC 报价走势图（单位：美元/吨） 100 95 90 85 80 75 70 资料来源：wind、招商证券 全球库存继续下降，现货升水抬升：本周全球铜库存继续下降，较上周下降 2.2 万吨。本周库存下降主要由中国SHFE 保税库之外和中国保税库贡献。7 月以来累计库存下降 18.3 万吨，4 月至今累计下降 31.3 万吨，去年同期