中国中纺集团公司主体长期信用评级报告.PDF

主体长期信用评级报告 中国中纺集团公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 资信”）对中国中纺集团公司（以下简称“中 纺集团”或“公司”）的评级，反映了公司作 评级时间：2012 年 12 月 28 日 为中国最大的棉花贸易商、领先的大豆贸易加 财务数据 工商和羊毛贸易商、四家中央直属粮食企业之 项 目 2009 年 2010 年 2011 年 12 年 9 月 一，在行业地位、经营规模、销售渠道、政策 资产总额(亿元) 136.90 191.05 186.12 202.50 支持等方面具备的显著优势，同时联合资信也 所有者权益(亿元) 50.06 54.23 54.48 56.80 关注到，公司债务负担较重、非经营性收入对 长期债务(亿元) 0.30 10.30 37.68 46.97 利润贡献大及盈利能力减弱对公司经营发展 全部债务(亿元) 64.98 93.13 89.12 94.50 可能带来不利影响。 营业收入(亿元) 191.84 308.74 348.35 298.34 从长期看，按国资委对公司主业的定位以 利润总额(亿元) 4.98 5.87 5.35 4.70 EBITDA(亿元) 7.43 10.29 12.53 -- 及公司中长期战略发展规划，公司向以贸易为 营业利润率（% ） 4.63 4.78 4.20 3.77 基础同时具有较强生产加工能力、上下游延伸 净资产收益率(%) 6.93 8.97 7.03 -- 衔接的生产供应商转型，有助于提升公司抗风 资产负债率(%) 63.43 71.62 70.73 71.95 险能力和行业竞争力。联合资信对公司的评级 全部债务资本化比率（% ） 56.48 63.20 62.06 62.46 展望为稳定。 流动比率(%) 104.19 111.64 139.40 143.32 全部债务/EBITDA(倍) 8.75 9.05 7.11 -- EBITDA 利息倍数(倍) 6.25 4.41 2.83 -- 优势 注：公司 2012 年三季度财务数据未经审计。 1． 中纺集团是中国四家中央直属粮食企业之 一，在经营规模、政策支持等方面优势明 分析师 显。 肖 雪 董鎏洋 2 ．公司向以贸易为基础，同时具有较强生产 lianhe@ 加工能力、上下游延伸衔接的生产供应商 电话：010 转型，取得了重要进展，公司抵御市场价 传真：010 格波动能力增强。 地址：北京市朝阳