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基于价值创造角度财务报表解析探讨 　　【摘 要】 财务报表解析的主要目的是使财务报表使用者有效地做出相关决策，透过报表数据发掘其背后的经营逻辑，洞悉企业管理中存在的困难或问题。文章以A企业为例，突破传统财务指标分析报表的束缚，运用财务报表间的会计勾稽关系，对企业股东价值变动、资产运营状况以及经营业绩进行深入探讨，提出企业财务报表解析的新路径及方法，为企业财务报表分析提供新的思路。 　　【关键词】 价值创造； 财务报表解析； 勾稽关系 　　【中图分类号】 F231.5 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2017）22-0012-05 　　一、基于勾稽关系的财务报表解析方法逻辑 　　常规的财务报表分析方法为财务指标分析法，主要利用财务相对指标以及相对指标之间的关系分析整张财务报告，该类分析方法往往能在较短时间内对企业偿债能力、盈利能力和营运能力等进行趋势性判断，但难以洞察企业资源整体运作和配置情况，并割裂了绝对指标与相对指标的关系。仅通过相对指标对企业经营情况的解析是不全面的，难以分析指标背后蕴藏的管理过程。 　　为了避免财务指标分析方法的局限性，基于财报间勾稽关系的解析方法应运而生。该方法以财务报告间的勾稽关系为主要分析依据，观察某报表项目的金额及与其相关项目的数额[ 1 ]，对于企业相关交易或事项做出假设，通过财务报告以及附注中披露的事项验证对相关交易或事项的判断。因此，该种方法能够更直接地反映交易本质，更透彻地分析企业价值创造能力和资源配置效率。 　　基于财报间勾稽关系的解析最主要的依据是报表间的勾稽关系，财务报表中最简单最精确的勾稽关系莫过于资产等于负债及所有者权益之和。在进行报表解析时，通常使用不太直接的报表勾稽关系，如营业收入、销售商品提供劳务收到的现金和应收账款，若对上述三项建立联系需考虑税款、坏账准备等因素，从而对企业的会计政策选择等做出推测。如本期营业收入与销售商品提供劳务收到的现金之差较大，而应收账款项目金额较小，则推测出于谨慎性考虑，企业本年度计提较大金额的坏账准备，可能存在的原因是往来企业发生财务困难、债务豁免等。可通过查阅报表附注，验证推断的准确性。该方法要求报表使用者具备一定的财务知识，熟悉资产负债表、利润表与现金流量表三表间的勾稽关系以及不同的会计政策对报表项目的影响等。 　　为了更好地阐述基于价值角度的财务报表解析方式，本文以A企业为例，对A企业2012―2015年的财务报表进行解读。 　　二、基于价值创造角度的财务报表解析应用 　　A企业所属食品饮料行业，其主营业务是食糖（甜菜糖和甘蔗糖）和番茄制品。该企业具有年产甜菜糖40万吨、甘蔗糖20万吨的能力，并在某国拥有年产30万吨的糖厂；具有年产大包装番茄酱40万吨、番茄调味品5.3万吨、番茄粉3 000吨、番茄红素10吨的能力[ 2 ]。A企业糖业进出口是我国食糖进出口的主要渠道。 　　2012年，受市场行情影响，企业番茄板块和白糖板块销售业绩不佳。2013年，其主业食糖业务受全球供过于求因素影响，糖价持续低位震荡并下行；而番茄?I务全球供需趋于平衡，市场行情逐步回暖，但行业竞争加剧[ 2 ]。 　　2014年，全球经济缓慢复苏，我国经济进入“新常态”发展阶段，国内食糖业务继续受到全球供过于求因素及进口糖数量大幅增加冲击的影响，国内糖价持续低位并震荡下行，国内食糖价格连续三年下滑；而番茄业务全球供需趋于平衡，市场行情回暖，为企业保持业绩稳定做出了积极贡献。 　　2015年，食糖行业处于一个稳定发展阶段，国内食糖产业处于整合调整阶段，行业具备一定的周期性特点，原因在于供求关系的多样性及原料、价格走势的联动性；而番茄制品市场消费量在我国还很低，处于初级阶段，该企业主要依赖出口业务盈利。 　　（一）价值变动分析 　　A企业资产结构情况如表1。 　　表1显示，A企业2012年、2014年、2015年负债在总资产中的比重大于所有者权益所占比重，而2013年负债在总资产中的比重小于所有者权益所占比重。通过该表可以推断，2012年、2014年、2015年的资产增加主要来源于负债的增加（尤其是流动负债增加约30亿元），2013年资产规模增加很大程度来源于企业增发股票，而价值变动的结果往往会在所有者权益表有所反映。 　　A企业2012―2015年股东权益变动情况如表2。 　　结合表2发现，A企业2013年股东价值增加中大量来自于股东增资，2013年股本和资本公积总额较2012年约增加40亿元，从表中数据可以推断出企业增发股份募集资金约40亿元，从现金流量表中吸收投资收到的现金流量可以看出企业收到的资金为47.46亿元。经过查阅资产负债表附注，发现2013年4月企业以非公开发行股票的方式向包括其集团在内的5名特定