债券价格↑利率.PPTVIP

金融商品的特性與利率的行為 風險 收益率的計算 幾種常見的利率 古典學派的利息(率)理論 可貸資金理論 流動性偏好理論 風險的種類 信用風險 價格風險 利率風險 匯率風險 流動性風險 操作風險 法律風險 國家風險 收益率的計算 計算利率的方法中，最重要的是「收益率」(yield)或「殖利率」的計算。 由於債券的付息方式、有無付息、期限等並不相同，故收益率的計算有許多不同方式。 三種不同付息方式的債券： 附息債券 折價債券 永久債券 附息債券收益率的計算1/3 附息債券收益率的計算2/3 近似值法 附息債券收益率的計算3/3 折價債券收益率的計算 永久公債收益率的計算 名目利率與實質利率 費雪效果(Fishereffect) 解釋「名目利率」與「預期通貨膨脹率」之關係，它指出人們預期通貨膨脹率提高(下降)時，名目利率將會上升(下降)。 費雪方程式 名目利率=實質利率+預期通貨膨脹率 利率決定的三種理論 古典學派的利息(率)理論 可貸資金理論 凱因斯的流動性偏好理論 可貸資金理論 可貸資金理論(loanablefundstheory)認為，利率是可貸資金的供給與需求共同決定。 可貸資金理論的概念： 負斜率的債券需求曲線 債券的價格與利率呈反方向關係，即債券的價格愈高(低)，利率愈低(高)。 例如，當債券的價格從$900下降至$800時，利率會從11.1%上升