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发现价值 创造价值 发现价值 创造价值 期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富·创造多元价值 研究报告·月报 研究报告·月报 棕榈油：库存压力主导后市 摘 棕榈油：库存压力主导后市 摘 要 报告作者 报告作者 作者：胡一帆 座机：0510E-mail：huyifangl@163.com 从业资格号：F3035567 报告日期： 报告日期：2017年11月31日 独立申明 独立申明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 MPOB 10月报告表明，在9月出现意外减产后，马棕产量在10月迎来反弹，达到年内峰值，符合市场绝大部分的预期。于此同时，马棕库存同样走高，给后市带来了显著压力。 进入11月，北半球即将迎来冬季，棕榈油在工业应用中的添加量将逐渐减少，棕油需求受到抑制，进口国的进口量将面临下滑。由于11月之后棕油产量即将进入季节性收缩阶段，预计未来行情将以高库存压力为主导，变数主要在需求的变动大小。 同为油脂类的重要品种 ，豆油近期在美豆收获、南美播种推进的背景下偏弱震荡，国内豆油库存高企，同样面临较大压力，对棕油行情起到引导作用。 靠近年底，油脂将迎来备货行情，需求和消费将迎来增长。