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**行业研究报告样本（4位码） **行业研究报告样本（4位码） PAGE · · 电话： +86 10 6803 2288 转 6688 · 电子邮件： report@ 华通每周行业视点 2010.12.17-2010.12.23 保险行业 华通热点行业市场快报 PAGE PAGE 2 · · 电话： +86 10 6803 2288 转 6688 · 电子邮件： report@ 华通每周行业视点 · 电话： +86 10 6803 2288 转 6688 · 电话： +86 10 6803 2288 转 6688 · 电子邮件： report@ 目录 TOC \o 1-2 \u 一、本周要点 PAGEREF _Toc32109 1 1、企业机会与风险 PAGEREF _Toc13458 1 2、行业机会与风险 PAGEREF _Toc29188 1 二、本周资讯 PAGEREF _Toc7739 2 附：行业定义 PAGEREF _Toc1125 5 一、行业定义 PAGEREF _Toc2093 5 二、相关研究分析报告 PAGEREF _Toc13810 5 华通每周行业视点 华通每周行业视点 PAGE 1 · · 电话： +86 10 6803 2288 转 6688 · 电子邮件： report@ 一、本周要点 1、企业机会与风险 美国信利保险中国公司获批成立 12月22日，中国保监会发布公告称，批准信利保险（中国）有限公司成立。据悉，信利保险（中国）有限公司由信利再保险美国公司、信利保险有限公司共同在上海市设立。 中国保监会批准信利保险（中国）有限公司在上海市行政辖区内、及已设立分公司的省、自治区、直辖市内经营除法定保险以外的财产损失保险、责任保险、信用保险、保证保险等财产保险业务，以及短期健康保险、意外伤害保险业务和上述业务的再保险业务。 华通分析认为，这是信利金融（XL Capital Ltd）自2005年底进入中国市场后的又一次业务飞跃。相较于其他外资险企“代表处—分公司—子公司”的发展阶段，信利保险直接从代表处升级为子公司显示出其强大的发展实力。随着其子公司的获批，信利金融在我国的金融市场将不断得到扩容。 2、行业机会与风险 险企次级债募资不得投资不动产 　　保险公司发行次级债的“门槛”或将收紧。12月21日，保监会发布了《保险公司次级定期债务管理办法(征求意见稿)》，要求次级债募集的资金不得用于投资股权、不动产和基础设施，且保险集团(或控股)公司不得募集次级债。 华通分析认为，相比此前的规定，保监会提高了保险公司申请募集次级债的门槛，将净资产门槛从不低于5亿元提高到了10亿元。此前监管方面对次级债补充资本金未做明确限制，在保险资金运用风险敞口不断加大的背景下，有必要订立新标准。原来保监会对保险公司主要是偿付能力监管，在经济危机之后，保监会加强对保险公司核心资金的监管迫在眉睫。 二、本周资讯 行业动态 市场与营销模式动态 产品与技术 行业动态 市场与营销模式动态 产品与技术 竞争格局 主要企业动态 政策与环境 行业动态 险企次级债募资不得投资不动产 　　保险公司发行次级债的“门槛”或将收紧。12月21日，保监会发布了《保险公司次级定期债务管理办法(征求意见稿)》，要求次级债募集的资金不得用于投资股权、不动产和基础设施，且保险集团(或控股)公司不得募集次级债。 　　对于申请募集次级债的资格，《意见稿》规定，保险公司应符合开业时间超过三年、上年实现盈利以及未来偿付能力可能低于100%等条件。 　　保险公司募集的资金可计入附属资本，但不得用于弥补保险公司日常经营损失。计入附属资本的次级债金额不得超过公司净资产的50%。此前，由于保险业务快速发展，很多险企出现偿付能力频亮红灯，多数险企纷纷通过发次级债补充资本金，提高偿付能力。 HYPERLINK /money/insurance/hydt//.shtml /money/insurance/hydt//.shtml 加息倒逼 万能险利率集体止跌回升 　　“跌跌不休”长达两年的万能险利率止跌回升。 　　近日，各保险公司11月份万能险结算利率纷纷出炉。11月已公示的万能险利率未现继续下跌，至少六家保险公司万能险结算利率止跌回升，中国人寿维持4%的万能险年化结算利率未变，一度跌破4%的泰康人寿万能险年化结算利率则重回4%。 　　泰康人寿11月份全线调高了万能险结算利率，将年化结算利率从3.875%调高至4%。此前该利率从2009年12月的4.15%一路下跌至今年10月的3.875%。合众人寿也止住了万能险利率下滑步伐，年化结算利率在11月份上涨5个BP至3.8%。中意人寿个人万能险利率则从9月起连续三次上调，目前年化