第6节投资回报率跟盈利能力解析.pptVIP

二、普通股权益回报率的分解　　 二、普通股权益回报率的分解　　 净金融负债 普通股权益报酬率的替代性方法 ——杜邦分析 ? 财务杠杆（Leverage）反映从普通股股东以外获得的资本投资的程度　 ? 如果收到的资本供给（除普通股以外）小于ＲＯＡ，那么普通股股东获利；当收到的资本供给大于ＲＯＡ，那么反转会发生。　 ? 普通股权益与其他资本提供者的回报差异越大，权益交易就越成功（或越不成功）　 普通股股东权益回报率（ROCE）分析　 三、股东权益的估价 ? 假定收益的留存和股利支出是固定不变的 ?假定普通权益增长率通过收益留存　 普通股股东权益回报率（ROCE）分析 假定内部增长取决于收益留存和收益留存的回报率 * 8-* 第六章 投资回报率和盈利能力分析 重点与难点： 理解回报率指标在财务报表分析中的作用 掌握投资回报率及其多样性计算 掌握普通股股东权益回报率的分解及各项成分的相关性 第一节 投资回报率的重要性 联合分析（Joint analysis）是将各项指标联系在一起进行估计 投资回报率 (ROIC) 或投资收益率 (ROI) 是重要的联合分析 投资回报率影响一个公司获得成功、吸引资金、偿付债务和支付股利的能力 投资回报率的应用 (2) measuring profitability (3) Measure for planning and contr