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PAGE PAGE 1 《投资学》习题解答 第一章 证券市场如何运作 辛涛用50%的保证金以每股20元买进1000股CC公司股票。保证金账户经纪商提取6%的有效年利率。一年后，他以每股24元卖掉全部股票。求其税前回报率。 参考答案： 信用交易者的报酬率= (卖出价 - 买入价 – 利息)/ 投入成本 =(24×1000-20×1000-20×1000×50%×6%)/(20×1000×50%) = 34% 2． 谢胡用50%的保证金以每股4元买进400股XYZ公司股票，该股票是在交易所挂牌。买进后不久，该股票价格跌到1.75元。根据交易所规定，保证金要求增加到新股价的60%，即意味着保证金借款被减少到新股价的40%。求谢胡将被要求追加多少保证金？在价格下跌后，最大可得到的保证金是多少 ？ 参考答案： (1) 初始投入保证金 = 4×400×50% = 800 (元) 证券现在市值 = 1.75×400 = 700 (元) 维持保证金 = 1.75×400×60% = 420(元) 必须追加保证金 = 欠款 + 维持保证金 = 100(元)+ 420(元) = 520(元) (2) 最大可得到的保证金 = 1.75×400×40% = 280(元) 第二章 当代投资组合理论 如果实际利率是4%，名义GDP是$2.0 trillion，实际GDP是