交银国际-2h13港股跟h股投资展望-130722.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 行业首选：惠生工程 (2236.HK, 买入) * 煤化工产业存在以下各项特点，能惠及惠生这类专门从事煤化工产业的工程企业﹕ 中国煤炭储量居世界第二； 其中一些矿藏位于中国偏远地区，转化为化工制成品后能降低市场运输成本； 对于下游化工生产企业来说，煤炭较原油更具成本优势；及 煤可转化为多种形态以供销售，如气体、液体及化工制成品。 中国煤化工企业的特点之一就是与中西部地区发展息息相关。一些大型的煤矿开采及电力企业目前在上述省区从事煤化工项目。发展煤化工设施可促进偏远省区经济发展。 中国政府于「十二五」规划中强调「绿色经济」， 煤炭转化为气态（合成天然气）的是煤化工产新的发展空间。 我们预测2013年纯利同比跃升165.8%，FY14的纯利将达人民币15.82亿元，同比增长27.5%。 截至2012年12月31日止，惠生工程未完成合同金额达到人民币273.411亿元，增长137.9%。 未完成合同量相当于FY12的收益情况相比，约5.6倍。 能源行业 (领先) –看好炼油和油服 * 油价：布兰特原油价格受全球经济和供需影响，由2012年平均每桶112美元回落到现在的每桶103美元，符合我们年前预测。我们将全年预测由每桶100美元微调至每桶105美元。 上游能源－炼油商仍