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m o c . r u o 2006 年 12 月 13 日 大宗商品/黄金行业 1 2 . 中金公司研究部 1 金光依旧灿烂 分析员：丁申伟 s b dingsw@ ——黄金行业投资策略 b (8610) 6505 1166 / / : p t t 投资要点: h ♦ 中长期黄金行业投资策略取决于黄金价格的走势和所处的周期位置，以及公司黄金储量的增长。 ♦ 宏观经济环境继续对黄金价格的长期上涨有利。黄金是一种特殊的商品，具有商品属性和金融属性，同时具有全球定 价的特点，而黄金的金融属性对黄金价格起着更重要的作用。从历史上看，黄金价格与美元走势呈现较强的负相关性， m 并与能源价格呈现出较强的正相关性。在