光华《公司财务》复习题跟答案.pdfVIP

光华人 向上的精神 《公司财务》复习题 1．王先生希望在15 年后拥有 10 万元的存款，为了实现这一目的，他准备每年在银行存入 一笔等额的资金，存款的年利率为7 ％，且按照复利计算，第一笔存款在今年年底存入 （设 现在为年初），问： a ．为实现这个目标，王先生每年需要存入多少钱； b ．如果王先生希望通过在今年年底一次性存入一笔钱，而不是每年存入等额的资金达 到15 年后拥有10 万的目标，他需要存入多少钱？（设年利率仍为7 ％） c ．如果在第5 年年底王先生可额外得到2 万元现金，并将其存入银行（年利率仍为7 ％）以帮助实现最初的存款目标，那么王先生每年应等额存入多少钱？ 2 ．判断下述现金流中哪些是应纳入NPV 计算中的增量现金流（Incremental cash flow ） a ．公司为了推出新产品而置换原有资产、厂房和设备时，出售旧机器 b ．过去为了某一新产品概念（现在准备投入生产）的研发活动而花费的成本 c ．原来废置的仓库现在用于新产品的推出而放弃的潜在租金收入 d ．为一个项目购买的新设备 e ．为某项目购买的新设备的年折旧费用 f ．在第一年需要净营运资本 10,000,000 元，第2 年需要 12,000,000 元，第 3 年需要 5,000,000 元 g ．从某项目所增加的净收益中提取一部分用于支付股利 3 ．Saunders’s Sportswear 公司计划扩张其T 恤衫生产线。这一计划需要初始投资6,000,000 元。投资按直线法在4 年内折旧，残值为0 。公司的税率为35 ％，公司生产的T 恤衫在第 1 年的价格将达到每件 30 元，并且以后每年价格的名义增长率为4 ％。产品的单位成本（不 包括劳动力成本）第1 年为5 元，此后每年的名义增长率为3 ％。劳动力成本第1 年为每小 时 10 元，以后每年的名义增长率为3.5 ％。收入和费用都在年末支付。名义的折现率为 12 ％。在下面信息的基础上计算项目的NPV 。 第1 年 第2 年 第3 年 第4 年 销售量 50,000 100,000 125,000 100,000 劳动时间（小时） 10,800 20,800 20,800 20,800 营运资本需求 150,000 元 300,000 元 300,000 元 300,000 元 4 ．给定如下两种证券的信息： 经济状态 概率 证券I 的收益率 证券II 的收益率 低增长 0.4 −2% −10% 中等程度的增长 0.5 28% 40 高增长 0.1 48% 60 问： a. 计算两种证券的期望收益率。 b. 计算两种证券收益率的方差和标准差。 c. 计算下面两个证券组合的期望收益率和标准差：(1) 90% 投资于证券I ，10%投 资于证券 II ；(2) 10% 投资于证券 I ，90% 投资于证券II 。 光华人 向上的精神