《财务管理》第四节_2.pptVIP

财 务 管 理 第四章 企业筹资管理（上） 第一节 企业筹资概述 第二节 筹资数量的预测 第三节 权益资金的筹集方式 第四节 债务资金的筹集方式 第五节 混合性资金的筹集 第一节 企业筹资概述 第一节 企业筹资概述 一、筹资的动机和原则 （一）筹资的动机 第一节 企业筹资概述 新建筹资动机 在企业新建立时，购置厂房、机器设备，购买原材料等都需要资金。新建筹资动机是指在企业新建立时，为满足企业在正常的生产经营活动中所需要的资金而产生的筹资动机。 扩张筹资动机 具有良好的发展前景、处于成长时期的企业，通常会产生扩张筹资动机。扩张筹资动机是指企业为扩大生产规模或增加对外投资而产生的筹资动机。 调整筹资动机 调整筹资动机是指企业在不增减资本总额的条件下，为了改变资金结构而形成的筹资动机。 双重筹资动机 双重筹资动机是指企业既为了扩大生产经营，又为了改变原有的资金结构而产生的筹资动机。这种在双重动机下筹资的结果是，既增加了企业的资本总额，又调整了企业的资金结构。 4 第一节 企业筹资概述 （二）筹资的原则 1．规模适度原则 在开始筹资前，企业需要预先确定资金的需要量，包括流动资金的需要量和固定资金的需要量。在确保所筹资金充足的同时，还需要防止筹资过剩，因为筹资过剩会降低筹资效益。 2．方向明确原则 具体的投资项目是决定企业是否筹资和筹资多少的重要因素，通过比较投资收益和筹资成本的大小，可以决定是否要筹资，而筹资数量的多少则可以由投资规模来决定。因此，为避免不顾投资效果的盲目筹资，需要先确定有利的投资方向。 4 第一节 企业筹资概述 3．时机得当原则 在筹资时，企业要把获取资金的时间同投放资金的时间进行合理的安排，既要避免因资金滞后而贻误投资的有利时机，又要避免因过早地取得资金而造成资金的闲置。 4．成本节约原则 企业筹资的渠道和方式有许多种，它们各具优点：有的资金供应比较稳定，有的资金取得比较方便，有的有利于少量资金的筹集，有的有利于巨额资金的筹集。因此，企业在筹资时，应综合考虑各种筹资渠道和方式，制定出一套最优的筹资组合，以降低筹资成本。 5．结构合理原则 企业的资金一般是由权益资金和债务资金构成。企业在筹资时，需要合理安排资金结构，既要防止因负债过多，导致企业偿债能力不足，加大企业的财务风险，又要有效地利用负债经营，借以提高自有资金的收益水平。 二、筹资渠道与方式 第一节 企业筹资概述 （一）筹资渠道 筹资渠道 国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他企业和单位资金 民间资金 企业自留资金 外商投资资金 （二）筹资方式 第一节 企业筹资概述 筹资方式 权益资金 吸收直接投资 发行股票 留存收益 债务资金 银行贷款 商业信用 公司债券 融资租赁 （三）筹资渠道与筹资方式的对应关系 第一节 企业筹资概述 三、企业筹资管理的要求 第一节 企业筹资概述 （一）认真分析筹资环境，提高环境适应能力 影响企业筹资活动的各种因素的集合统称为筹资环境，如金融市场、金融机构和金融政策等金融环境，宏观经济政策、物价变动、经济周期等经济环境，以及相关法律法规构成的法律环境等。企业在筹资活动中，必须清楚地认识所处的各种筹资环境，正确地预见环境的发展变化，从而得以有效地筹集所需资金 第一节 企业筹资概述 企业是否筹资、筹资多少等都要视用资需求而定。防止因筹资不足而影响资金投放，或因筹资过剩而导致资金浪费。 （二）周密研究资金需求，努力提高筹资效果 （三）认真选择筹资来源和方式，力求降低资金成本 不同的筹资来源和筹资方式，其筹资的难易程度、资金成本和财务风险也各不相同，因此，企业筹资要综合考察各种筹资来源和筹资方式，选择最适合企业的，从而降低综合的资金成本。 第一节 企业筹资概述 企业要根据资金的使用时间合理安排筹资，避免因取得资金过早而造成使用前的闲置，或因取得资金滞后而贻误用资时机。 （四）适时取得资金，保证用资需要 （五）合理安排资本结构，保持收益与风险平衡 企业的资金包括权益资金和债务资金。企业的权益资金和债务资金的比例要适当，既要防止负债过多，增大企业财务风险，又要有效地利用负债经营，提高权益资金的收益水平。 第二节 筹资数量的预测 第二节 筹资数量的预测 因素分析法 销售百分比法 线性回归分析法 第二节 筹资数量的预测 一、因素分析法 是以资产负债表中有关项目在上年度的实际平均需要量为基础，根据被预测年度的生产经营和加速资本周转的要求进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。 这种方法具有计算简便、容易掌握的特点，但预测结果不太精确。它通常用于预测品种繁多、规格复杂、用量较小、价格较低的资金占用项目的资金需要量，也可以用于对企业全部资金需要量的粗略计算。 因素分析法又称 分析调整法 采用这种方