财务管理第四节.pptVIP

第四章财务分析 第一节财务分析概述 第二节基本的财务比率（重点） 第三节财务状况的趋势分析 第四节财务状况的综合分析（重点） 引导案例相关资料 刘姝威的《应立即停止对蓝田股份发放贷款》短文，导致国家有关银行相继停止对蓝田股份发放新的贷款。此后引发了轰动全国的“蓝田事件”。 这为她带来过诉讼和人身威胁，也成为终结蓝田神话的“最后一根稻草”。 2003年初，刘姝威被评为中央电视台2002年经济年度人物和感动中国――2002年度人物。CCTV的颁奖辞称，她是那个在童话里说皇帝没穿衣服的孩子，一句真话险些给她惹来杀身之祸。她对社会的关爱与坚持真理的风骨，体现了知识分子的本分、独立、良知，与韧性。 引导案例 蓝田股份自1996年上市以来，以5年间股本扩张了360％的骄人业绩，创造了中国股市的神话。然而，2001年10月26日，刘姝威的一篇600字短文却直接改变了蓝田神话的命运。刘姝威发表在《金融内参》上的600字短文的标题是《应立即停止对蓝田股份发放贷款》。 收入高，应收账款迅速上涨，短期偿债能力行业最低 资产增加快，流动资产逐年减少 在产品占存货比例高 对蓝田股份得出这种结论，刘姝威说自己并没有用过于复杂的分析方法，她只用了最基本的分析方法和最基本的20个比例，比如流动比率、速动比率、现金负债比率等。 这个案例告诉我们，进行财务分析可以使会计报表使用者做出正确的决策。 第一节 财务分析概述 是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。 二、财务分析的作用 三、财务分析的目的 财务分析的主体不同，决定了财务分析的目的不同。 3、企业经营决策者： 企业经营者必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、赢利能力及社会贡献能力的全部信息予以详尽的了解和掌握，以作出正确的决策，提高经济效益。 4、政府经济管理机构： 关注企业对国家和社会的贡献水平，椐以制定宏观经济调控政策，保证国民经济正常运行。 5、中介机构： 注册会计师通过财务分析可以确定审计的重点。 四、财务分析的资料 是以会计资料为基础 五、财务分析的种类 第二节财务分析的基本比率 主要有三个方面： 一、偿债能力分析 1、流动比率=流动资产/流动负债 该指标一般认为其值为2.0以上为好。即短期偿债能力较强。不同行业其要求是不同的。见表 分析：流动资产-流动负债=营运资金 营运资金越多，可以说明不能偿还的风险越小。当企业规模不同时，就难以用营运资金多少进行比较，而流动比率是个相对数，更适合不同规模企业之间以及本企业不同历史时期的比较。 应用流动比率的注意点：3点 见教材：P105 2、速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=流动资产－存货 该指标的比值认为1.0以上为好。 因为它扣除了变现能力较差的存货，因此认为它比流动比率更能准确地反映企业短期偿债能力。 注意：速动比率有两种计算方法 即速动资产的计算有不同 （1）减法：流动资产-存货等 （2）加法：货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款+其他应收款等 3、现金流量比率（现金流动债务比率） 反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数。 使用这一指标需要考虑未来一个会计年度影响经营活动的现金流量的变动因素。 注意：该指标分母计算时也有用期末流动负债的。 （二）长期偿债能力分析 1、资产负债率 该指标表明企业资产对债权人权益的保障程度。该指标大说明企业经营存在的风险大，债权人权益缺乏保障。 不同的人所占立场不同对该指标分析的角度亦不同。 2、产权比率：指负债总额与所有者权益的比率（又称负债股权比率） 产权比率=负债总额/所有者权益×100% 分析： （1）该指标反映企业基本财务结构是否稳定。一般来说，股东资本大于借入资本较好。 （2）该指标反映了债权人投入的资本受到股东权益保障的程度。 该比率低企业长期偿债能力强。一般在保障债务偿还安全的前提下，应尽可能提高产权比率。 3、权益乘数：它是股东权益比率的倒数即 也可以用资产平均总额与股东权益平均总额计算。 5、 该指标反映了获利能力对负债利息偿付的保证程度。 利息费用包括财务费用中的利息和资本化的利息两部分。 分析 （1）该指标反映了企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。倍数大，偿付能力强。 （2）该指标与同行业平均水平进行比较，同时也和企业过去进行比较，并选择最低指标年度的数据作为标准。可保障最低的偿债能力。 一般要维持正常偿债能力，从长期看，利息保障倍数至少应大于1，且比值越高，企业长期偿债能力就越强。 5、现金流量债务总额比率