新希望六和股份有限公司主体长期信用评级报告.PDFVIP

主体长期信用评级报告 新希望六和股份有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级:AA+ 联合资信评估有限公司（以下称“联合资 评级展望：稳定 信”）对新希望六和股份有限公司（以下称“公 评级时间：2013 年 6 月 9 日 司”）的评级反映了公司作为以饲料、养殖、 财务数据 屠宰及肉制品等为核心竞争力的产业集团公 项目 2010 2011 2012 13 年 司，具有产业链较完整、产能规模大、品牌影 年 年 年 3 月 资产总额(亿元) 190.84 216.90 246.99 275.56 响力强、区域市场占有率高、资产和收入规模 所有者权益(亿元) 97.96 123.68 144.87 153.60 大等竞争优势；同时联合资信关注到饲料原材 长期债务(亿元) 22.92 13.81 8.92 8.91 料价格上涨，2012 年市场行情低迷，疫情影响 全部债务(亿元) 53.75 54.46 65.06 83.14 大，以及公司肉食及养殖盈利能力偏弱、债务 营业收入(亿元) 531.39 716.40 732.38 145.12 结构不合理等对经营及信用水平带来的不利 利润总额(亿元) 20.70 36.22 24.75 6.65 影响。 EBITDA(亿元) 28.81 46.35 36.44 -- 未来随着城镇化进程的加快、人民生活水 营业利润率(%) 6.35 7.07 5.33 6.21 平的提高，公司所处的农牧业发展前景较好。 净资产收益率(%) 18.91 27.04 15.14 -- 资产负债率(%) 48.67 42.98 41.34 44.26 2012 年为公司实施资产重组后第一个完整年 全部债务资本化比率(%) 35.43 30.57 30.99 35.12 度，未来随着公司产业链的不断完善和延伸， 流动比率(%) 104.20 107.03 94.34 85.00 规模效应将逐步显现。联合资信对公司的评级 全部债务/EBITDA(倍) 1.87 1.18 1.79 -- 展望为稳定。 EBITDA 利息倍数(倍) 15.07 12.95 9.02 -- 注：1.2013 年一季度财务数据未经审计。 优势 2.公司全部债务包括计入其他流动负债的短期融资券。 1. 农牧业是国民经济的重要组成部分，未来随 分析师 着城镇化进程的加快、人民生活水平的提高， 张 丽 苏 薇 肉食、蛋禽等产品的消费量将持续上升，农牧 lianhe@ 业整体发展前景向好。 2. 2011 年公司资产重组，农牧业整体上市，形 电话：010 成了以饲料、养殖、屠宰及肉制品等为核心竞 传真：010