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投资融资 内参选编 * 第18期 2010.6.17 本 期 要 目 内部资料 * 支持低碳发展 在结构调整中防范信贷风险 --------------------------- 1 * 结构调整与转型：后危机下的经济发展路径 ------------------------- 2 * 中国亟需构建碳金融战略 -------------------------------------------------- 3 * 2010年：实体经济尚可，虚拟经济膨胀 ------------------------------- 4 * “大圣骗局”暴露民企融资问题 --------------------------------------------- 5 * 俄能源开发重点东移为我提供新机遇 ---------------------------------- 6 * 大量信贷投放对银行业的影响 ------------------------------------------ 7 * 把发展方式转型作为未来改革主线 ------------------------------------- 8 * 2010年宏观经济将呈现四大特点 ---------------------------------------- 9 * 后危机时代的改革：“三个转变” ----------------------------------------- 10 中国信息协会投融资信息专业委员会 选编 地址：北京市西城区木樨地国宏大厦B座6层 电话：010 邮箱：wenhua@ifichina.org 2010年第18期 — 1 — 支持低碳发展 在结构调整中防范信贷风险 在推进产业结构调整、实现经济结构由“高碳”到“低碳”的转型过程中，未来的产业和市场会出现很深刻的变革，银行业必须正确把握产业结构调整的方向，在信贷资源配置方面做出相应的调整，在抓住新市场的同时，有效规避结构调整中的风险。 随着国际碳交易市场规模的不断扩大和碳货币化程度日益提升，碳排放权衍生为具有投资价值和流动性的金融资产。我国银行业应进一步加强对国际碳金融发展的跟踪研究，在控制风险的前提下，积极开展“绿色信贷”及其他碳金融产品和服务创新，提高产品定价能力，争取在全球碳金融体系中拥有更大的话语权和主动权。 但，新兴产业的可持续发展也面 临风险。由于欠缺有效的风险补偿，在支持产业由高碳向低碳转型的过程中，可能会出现企业经济效益降低的情况，从而对银行产生风险。事实上，当前不仅是钢铁、水泥、煤化工、平板玻璃等产能过剩的传统产业仍在盲目扩张，像风电设备、多晶硅等与低碳经济相关的新兴产业也出现了一哄而上、重复引进、重复建设的现象。 与此同时，由于新能源产业还处于产业发展的初期，从全球范围看还存在行业标准和技术不成熟等问题。 因此，产业持续的巨大投入与其有效产出相比还存在着较大的不确定性。这使得信贷投放低碳经济行业时也易产生风险。 2010年第18期 — 2 — 结构调整与转型：后危机下的经济发展路径 资源与外需：经济发展的制约条件 经济增长对资源和要素高强度投入过度依赖，是我国经济增长模式的两个基本特征，也是经济发展的两个约束条件。 宏观经济的问题在于“三过” 当前我国宏观经济的问题有三个，一是投资增长过快；二是信贷投放过多；三是外贸顺差过大。 由于顺差过大，资产价格开始膨胀。这是我国外汇结算制度导致的。 全球深度调整对我国经济的影响 以这次国际金融危机为标志，全球经济会进入一轮深度的调整。 全球的深度调整对我国的经济发展会产生多方面影响：一是，出口依赖模式面临巨大调整压力；二是，所谓绿色能源革命，在我国IT革命任务还未完成时，又从外部形成 新的压力，使得我们在新技术领域不得不跟发达国家竞争；三是，发达国家所谓的再工业化，即回归实业，对我国的产品市场空间会形成新的挤压。 调控重点应向调整与转型转向 未来一个时期，我国经济会进入一轮调整期，调整的任务主要是要化解过去积累的矛盾。解决如下三个方面的问题： 第一，具体推进经济结构的战略性调整，主要应解决 产能过剩的问题。更重要的是需求层面的调 整，收入分配结构的调整。 第二，要实现经济发展方式的战略性转变，