第四讲企业筹资决策教学课件.ppt

2.资金成本在投资决策中的作用 (1)在利用净现值指标进行决策时，常以资金成本作贴现率。 (2)在利用内部收益率指标进行决策的，一般以资金成本作为基准率。? (三)经营杠杆与经营风险 DOL=M/EBIT=M/(M- ) [例4-7]A、B两家企业的有关资料如表所示,要求比较两家企业的经营风险。 320 200 80 400 400 400 720 600 480 480 400 320 4 4 4 1200 1000 800 10 10 10 120 100 80 0.2 0.6 0.2 较好 中等 较差 B 280 200 120 200 200 200 480 400 320 720 600 480 6 6 6 1200 1000 800 10 10 10 120 100 80 O.2 0.6 0.2 较好 中等 较差 A 息税前盈 余 固定成本 边际贡献 变动成本总额 单位变动成本 销售额 单 价 销售量 概率 经济 情况 企业 名称 解:1.两家企业最有可能的经营杠杆系数。 A企业的期望边际贡献为：  =480×0.2+400×0.6+320×0.20=400(元) A企业的期望息税前盈余为