第一章节 外汇汇率跟国际收支.ppt

国际金融学 学习内容和目的：掌握外汇的概念，了解外汇的各种形态，熟悉汇率的内涵、种类及其常见的几种标价方法。 学习重点和难点：外汇的概念，汇率的标价法。 1.1.1 外汇的概念 1.1.2 外汇的作用 1.1.3 外汇的种类 1.1.4 常见的自由兑换货币的符号 1.1.2 外汇的作用 1.充当国际结算的支付手段 2.实现国际间购买力的转移 3.调节国际间资金供求的不平衡 4.充当国际储备资产 1.1.3 外汇的种类 自由外汇是指不需货币发行国批准，可以自由兑换成其他国家货币的外汇或可以向第三者办理支付的外国货币及支付手段 。 记账外汇是指记载在两国特定银行帐户上，不能兑换成其他货币，也不能向第三国进行支付的外汇。 有限的自由外汇，它是指不经过货币发行国批准，不可以自由兑换成其他国家的外汇，也不可以对其他国家直接支付的外汇。 1.1.4 常见的自由兑换货币的符号 1.2.1 汇率的概念 1.2.2 汇率的标价方法 1.2.3 汇率的种类 1.2.1 汇率的概念 汇率又称汇价，是不同货币间的兑换比率或比价。也可以表述为是以一种货币表示的另一种货币的价格。 1.2.2 汇率的标价方法 1.2.2 汇率的标价方法 1.2.2 汇率的标价方法 1.2.2 汇率的标价方法 1.2.2 汇率的标价方法 1.3 汇率的种类 判断买入价和卖出价 判断买入价和卖出价 判断买入价和卖出价 ★ 远期汇率的表示方法： 掉期率报价法 远期差价＝远期汇率－即期汇率； 远期差价用点数来表示。 远期差价有三种情形：升水；贴水；平价。 【例2】 即期汇率： ￡１＝＄1.5305/15 一个月远期点数： 20/35 汇率的折算（一） 汇率的折算（二） 套算汇率的方法（一） 套算汇率的方法（一） 套算汇率的方法（二） 套算汇率的方法（二） 第二节 决定汇率的基础及汇率对经济的影响 一、金本位制度下决定汇率的基础 1. 决定汇率的因素 ——铸币平价 金本位制下的美元/英镑汇率波动 二、 纸币流通制度下决定汇率的基础 ——货币购买力 ? 纸币流通制度特点 （1）纸币不能向发行者要求兑换成任何贵金属。 （2）纸币发行量没有客观保证，由政府主观决定。 （3）纸币靠政府权力强制流通。 国际收支（差额） 相对通货膨胀率 经济增长率的差异 利率差异 政府干预因素 外汇储备 心理预期 信息因素 ①直接在外汇市场上买进或卖出外汇； （中央银行买/卖外汇--外汇供应减少/增加—外汇汇率上升/下跌） ②调整国内货币政策和财政政策； ③公开市场上发表具有导向性的言论 ④与其他国家联合，进行直接干预或通过政策协调进行间接干预等。 1994年1月1日，人民币汇率实现了并轨，当时美元与人民币之间的汇率为USD1=CNY8.7。1994年后，人民币汇率逐步上浮，到2000年2月14日汇价变为USD1=CNY8.2780，试分别计算人民币的升值幅度和美元的贬值幅度。 2010年9月11日,EUR100=USD1.2717，而2010年10月10日，EUR100=USD1.3962。求?欧元对美元的变化幅度。?美元对欧元的变化幅度 四、汇率变动对经济的影响 纸币对内贬值幅度=1-货币购买力=1-100/物价指数 其中，物价指数以100为基数。 反映在一定时点上，两国货币的汇率是由两国货币购买力之比决定的。用公式表示为： S(t)= P(t)/ Pf(t) 案例： 1986年的调查结果表明，“巨无霸”在巴黎的售价比在纽约的高12%，而纽约的售价又比香港高出153%。 一价定律成立的前提条件： （1）忽略国际资本流动对汇率的影响，外汇市场仅存在经常帐户的交易，且汇率能够灵活调整； （2）位于不同国家的商品是同质可贸易商品； （3）国际交易中不存在贸易壁垒，如贸易禁令、关税、配额和汇率管制等，且不存在交易费用。 Exercise : A Big Mac in Euro area cost €2.92, while the same Big Mac in the United States cost $3.06. The actual exchange rate was $1.2260/€ at this time. Comparing