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期货公司盈利能力远远低于预期
期货公司盈利能力远远低于预期 同步大势
——期货行业 2010 年中报综述 维持评级
金融/期货 发布时间：2010 年 9 月 1 日
走势图
投资要点：
沪深300指数 金融指数
45%
由于传统的证券经纪业务佣金率持续下降，不少证券公 32%
司将盈利增长点寄托在融资融券和股指期货等创新业务 20%
方面。从 2010 年中期部分上市公司中报中公布的数据来 7%
告 报 究 研 业 行
看，期货公司实现的利润仍然有限，对母公司的利润贡 -6%
-18%
献率很低。
-31%
09-9-1 09-11-29 10-2-26 10-5-26 10-8-23
部分上市公司参股的期货公司盈利状况为：业绩增长幅
度较大；利润率普遍不高；对母公司的利润贡献较小。
重要公司 评级
由于竞争激烈，期货公司盈利能力较低。目前期货公司
总体数量过多，为了生存，期货公司不得不在手续费方 中国中期 谨慎推荐
面展开竞争。
弘业股份 谨慎推荐
近年来，国内期货市场总体交易规模保持了高速增长，
中大股份 谨慎推荐
但是行业整体的盈利能力仍无明显改观。大部分期货公
司处在微利状态，160 多家期货公司全年净利润大体只
抵得上一
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