上市公司财务报表分析_2.ppt

中国目前流动性过剩严重。要缓解这种情况，只有三条出路。第一条物价上涨，通货膨胀。老百姓的资金不往里面钻，全部钻到不可再生物，或者再生很困难的产品，如石油、黄金，城市的房地产，成长性好的优质股票。资金往股票市场，钻房地产市场宣泄，这是引起股票市场房地产市场上涨的一个重要的原因。 股票上涨分析 原因分析： B：本国币种升值对股市具有利好效应。 实例：“广场协议”指的是在1985年9月，由美、德、法、英、日五国财政部长及中央银行行长在纽约广场饭店举行会议，最终达成协议，决定五国政府联合干预外汇市场，使美元对主要货币有秩序地下调，以解决美国巨额的贸易赤字。 　　 1985年“广场协议”签订后的10年间，日元平均每年上升5%以上。 “广场协议”签订后的5年时间里，日本股价每年以40%的速度增长，而同期日本名义GDP的年增幅只有5%左右，从而形成了上世纪90年代著名的日本泡沫经济，日本经济迅速泡沫化，并在“广场协议”签订5年后走向崩溃。 从人民币升值和股市联动这个主线来看，人民币升值给股指期货带来的是机遇，投资者可以从人民币升值角度来把握股指期货的投资机会，但必须考虑人民币升值的临界值，人民币升值压力控制在合理范围内对于金融市场投资是件好事，但万一超过合理范围，其投资风险就会放大。 ◎ C：流动性过剩。 * * * 英文名：BEIH—PROPERTY CO.,LTD 2005 2006 2007 2003 京能置业股份有限公司 2008 2009 2010 京能置业股份有限公司 公司简介 综合能力 财务评估 项目分析 主要内容 公司简介 　京能置业股份有限公司是一家在上海证券交易所挂牌交易的房地产类上市公司，股票简称为“京能置业。　◎京能置业成立于1993年12月，原称贵州华联股份有限公司。 ◎1999年12月，北京市天创房地产开发公司成为第一大股东，使置业公司从一个地区性商贸旅游公司转变成为全国性的房地产开发企业。 ◎ 2005年11月北京市天创房地产开发公司和北京阳光房地产综合开发公司所持有的全部公司股份划转与北京能源投资集团。 ◎ 2006年1月20日圆满完成股权分置改革工作。 ◎ 2007年3月公司向京能集团非公开发行股票，公司净资产从3.6亿元增加到 7.8亿元。总股本达到18870万股，净资产是公司成立之初的15.6倍，总股本扩张了3.77倍。 　　 京能置业参控股企业包括北京国电房地产开发有限公司、北京天创世缘房地产开发有限公司等七家地产类公司，开发的项目有天创世缘住宅小区、国典华园、国典大厦、天创科技大厦等总建设开发规模近100万平方米，公司确立了以实现规模化发展为中心，发挥上市公司优势，迅速扩大企业资本规模 25.00% 所得税率 北京 所属地区 房地产开发与经营业 所属行业 1997-01-30 上市日期 1997-01-21 发行日期 37181.81万股 流通股 45288.00万股 总股本 600791 股票代码 京能置业 公司简称 公司简介 二、京能置业财务评估 偿债能力 股东回报 盈利能力 营运能力 发展能力 财务评估 1.1 短期偿债能力分析 短期偿债能力分析常用的指标是流动比率。 流动比率= 流动资产 流动负债 表一：流动比率与速动比率计算结果 0.64 0.65 0.71 1.3 0.79 0.53 速动比率（倍） 1.29 1.54 1.82 2.03 1.39 1.42 流动比率（倍） 2010 2009 2008 2007 2006 2005 比率 年份 速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率。速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充 。 一、偿债能力分析 图中，除了2007年的流动比率超过 2 以外，其他年份的比率都是低于2的。由于在2007年，非公开发行工作顺利完成，公司实力大为增强。公司借助股权分置改革的契机，通过非公开发行，向控股股东京能集团和其他机构投资者成功发行6000万股，募集资金42,000万元；使得当年的现金项目增加，所以流动比率增加了。我们可以发现2008年, 2009年,和2010年这三年的流动比率成单边的下降趋势。这就揭示了该公司的短期偿债能力在不断的下降。 77.85 66.92 66.09 45.51 67.13 资产负债率（%） 4.04 2.32 2.65 0.93 2.46 产权比率（倍） 2010 2009 2008 2007 2006 年份 指标 资产负债率对于债权人来说是越低越好，如果指标过高，债券人就面临着更高的风险，甚至可能遭受损失