公司理财第2章节 财务报表分析介绍.ppt

补充：资产负债表 当分析资产负债表时，财务经理应注意三个问题： 会计流动性 负债与权益 市价与成本 补充：资产负债表 会计流动性 会计流动性是指资产变现的方便和快捷程度。 流动资产的流动性最强，它包括现金以及一年内能够变现的其他资产。 固定资产的流动性最差，它可区分为有形固定资产（如财产、厂房及设备等）和无形固定资产（如商标、专利等）。 资产的流动性越大，对短期债务的清偿能力就越强，企业避免财务困境的可能性就越大。 流动资产的收益率通常低于固定资产的收益率。 补充：资产负债表 负债与权益 负债是企业所承担的在规定的期限内固定的现金支付（本金和利息）的责任。如果企业不能偿付将会构成违约。 债权人享有对企业现金流量的第一索取权。 股东权益则是对企业剩余资产的索取权，是不固定的。 股东权益等于资产与负债的差额，即：资产 - 负债 = 股东权益。 补充：资产负债表 市价与成本 企业资产的会计价值通常是指账面价值。账面价值说是价值，而实际上是成本。 企业资产的会计价值通常不同于市场价值。 许多财务报表的使用者，包括管理者和投资者，所关心的是企业的市场价值，而不是它的成本（账面价值），但这在资产负债表上是无法得到满足。 管理者的任务就在于为企业创造高于其成本的价值。 补充：净营运资本 净营运资本 = 流动资产 - 流动负债 净营运资本为正，表明企业在未来的一年里能得到的现金将大于要付出的现金。 企业除了投资于固定资产（资本性支出），还要投资于净营运资本（净营运资本变动额） 净营运资本变动额等于本年度净营运资本和上年度净营运资本的差额。 一个成长性企业的净营运资本变动额通常为正。 补充：The Balance Sheet of the U.S.C.C. 补充：利润表 在分析利润表时，财务经理应注意的问题是： 公认会计准则 非现金项目 时间和成本 补充：利润表 权责发生制 会计利润的计量包括两个步骤： （1）确认会计期间的收入； （2）将相应的成本和收入进行配比。 当货物已经交换或服务已经提供，盈利过程已经在实质上完成，并有理由相信款项能够得到偿付时，利润表确定收入。就赊销而言，权责发生制意味着确认收入是在销售时，而不是在客户实际付款时。 收入不是等同于收到现金。 补充：利润表 非现金项目 在利润表上，与收入相配比的费用中有些属于非现金项目，并不影响现金流量。 补充：利润表 非现金项目 折旧 折旧是将过去的固定资产支出（成本）在将来的期限内分摊，进行收入与费用的配比，以合理地反映报告期的收益。 将固定资产的成本在其使用期限内进行分摊的方法有两种： 直线法 —— 每年都提取等额的折旧。 加速折旧法 —— 在固定资产使用的早期多提折旧，相应地在后期少提折旧。它并没有在总量上多提折旧，只是改变了确认的时间。 折旧额并不是实际现金流出。 补充：利润表 非现金项目 递延税款 递延税款是由会计利润（向股东报告）和实际应纳税利润（向税务部门报告）之间的差异引起的。 会计税款分为两个部分： 当期税款 —— 向税务部门实际缴纳 递延税款 —— 不实际缴纳。 递延税款只是延期缴纳，并不是取消。它在资产负债表上体现为负债的增加。 从现金流量的角度来看，递延税款不是一笔现金流出。 补充：利润表 时间和成本 会计不区分固定成本（比如机器设备）和变动成本（它随产量的变化而变化，比如原材料和工人工资）。 会计成本通常区分为产品成本和期间费用（比如分配到