把握投资能力范围长线大鱼第15期.PDFVIP

把握投资的能力范围|长线•大鱼第15 期 进行价值投资需要对业务进行分析。它要求投资者把握公司的运营环境，而要成功地做到这 一点，投资者必须专注于那些自己能够理解的公司。投资者的智力水平能够掌握的那些公司， 被称作他的能力范围。价值投资的一个基本原则就是投资者必须明确划定自己的能力范围， 并保证不越过其边界。 PART 1：投资对象 价值投资者通过评估自己对一个公司的产品、客户和运营环境的熟悉程度来判断自己是否能 够理解一家企业。投资者个人的兴趣和偏好会影响其能力范围。投资者个人的本业往往是建 立自己能力范围的很好起点，另外一个是根据投资者个人消费习惯，第三个则是那些基于品 牌忠诚度的公司。  投资对象的基本面评估 价值投资者会进行自我测试。 他们会问：自己将要买入的公司生产什么产品或提供什么服务？这些产品或服务的用途是什 么？消费者是否需要它们？需求是否稳定以及企业在将来如何满足这一需求？与可能的替 代品相比，所投企业的产品有何独到之处？对此，消费者是否在意以及在多大程度上在意？ 所投企业提高所销产品或服务的价格却不导致销售业绩下滑的可能性有多大（这被称为特许 权价值或经济商誉）？ 谁是所投资企业的目标客户或基本客户？该企业的营业收入主要依赖一个或