计算机行业投资策略 适当估值 确定成长 美好前景精选版.pptVIP

用友软件（600588）行业背景 涨薪潮 对公司客户的压力远甚于对用友软件的压力。 劳动力成本上升、人民币升值、产业转型 都迫使企业提升管理和效率，增加管理软件投入。 金蝶软件2010年收入增长44%，利润增长28%，进入快速增长期，同时市场预计2011年仍将获得好业绩。 当然应当也看好用友软件 营业收入：用友 vs 金蝶 用友软件（600588）损益表 （百万元） 2008A 2009A 2010A 2011E 2012E 营业总收入 1,725.6 2,347.0 2,978.8 4,110.7 5,220.6 同比增长率 27.2% 36.0% 26.9% 38.0% 27.0% 净利润 395.4 593.6 332.0 538.7 701.8 同比增长率 9.7% 50.1% -44.1% 62.2% 30.3% 每股收益（摊薄，元） 0.652 0.727 0.407 0.660 0.860 P/E 50.3 31.5 24.6 激励条件 利润 285.6 286.0 485.6 628.4 每股收益 0.459 0.595 0.770 P/E 59.2 35.6 28.0 拓尔思（300229）：低估值 + 软件互联网细