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我国货币政策对企业投资影响研究 　　摘要：文章基于货币政策传导机制，采用2009～2013年的A股制造业企业的财务数据研究了我国货币政策对企业投资行为的影响。研究结果表明，货币政策总体有效，其中，信贷渠道则发挥了主要作用，而货币渠道未能有效发挥作用，货币渠道受阻于传导机制的第二环节，尽管利率能够有效影响投资机会，但是投资机会未能有效对企业投资产生影响。 　　关键词：货币政策；企业投资；信贷渠道；货币渠道 　　一、引言 　　我国现实经济中，尽管货币政策能够对经济积极引导，企业投资仍出现了较多问题，如高投资模式以及资源过度向房地产等领域集中，中小企业等一些经济主体信贷资源和投资能力明显不足。深入研究货币政策对微观企业投资行为的影响机制及其影响效果有助于理解投资中出现的问题，为货币政策的制定提供现实依据。 　　货币政策调节投资的研究重点集中在三个领域：货币政策有效性的基础――货币非中性，货币政策影响产出的机制――货币政策传导机制，货币政策的执行效果――货币政策的时滞和非对称效应。这些研究大都从宏观角度直接分析货币政策和总投资的关系，未将微观经济主体――企业的投资行为考虑在内，这不仅使这类研究缺乏内在逻辑性，也让货币政策的分析结果不容易落地。因而，研究货币政策对企业投资的影响机制变得尤其重要。 　　本文从理论上分析和探讨了货币政策影响企业投资的体系：货币政策是否能够影响企业投